上周，国内市场利率整体上呈现上升态势。一方面，随着春节临近，资金需求阶段性上升，短期利率走强；另一方面，国内股市表现良好，大宗商品也触底反弹，市场信心修复，投资需求上升，中长期利率稳中有升。截至1月16日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.325%、1.47%、1.496%、1.558%、1.6%、1.62%、1.64%、1.65%，较1月9日上升5.3、0.9、0.9、0.1、0.5、0.2、0.5、0.4个基点。

　　图为上海银行间同业拆放利率（Shibor）周度变化

　　短期国内资金需求旺盛，央行加大逆回购力度，向市场注入短期流动性，平抑利率。上周，央行累计有1387亿元的逆回购到期，央行向市场注入9515亿元的逆回购，实现净投放8128亿元。

　　国内中长期融资数据偏弱。央行数据显示，2025年12月，国内社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%，增速连续5个月持平或下滑。

　　基于上述判断，本周国内利率稳中有升的概率较大。其一，春节临近，短期资金需求旺盛，短期利率将持续走强。其二，年初企业为新一年的生产经营开始融资，中长期利率有望稳中有升。