【导读】华菱线缆终止收购星鑫航天，双方未能就估值与付款条件等核心条款达成一致

　　1月19日，商业航天概念股华菱线缆突发公告，决定终止收购星鑫航天控制权。

　　公告显示，华菱线缆与交易对方在部分具体协议条款上未能达成一致，经协商一致并签署书面协议，决定终止《关于收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司股权之交易意向性协议》（以下简称《意向性协议》）。

　　终止收购的标的为商业航天企业

　　关于终止收购的原因，华菱线缆表示，自《意向性协议》签署后，公司与交易对方积极推进相关工作，并就本次控制权收购事项进行了多轮磋商。

　　基于当前工作进展，双方在部分具体协议条款上未能达成一致。经审慎研究和友好协商，双方于近日签署了终止协议，一致同意终止《意向性协议》。

　　华菱线缆强调，前期签署的《意向性协议》仅代表双方合作意愿，终止事项为双方协商一致结果，交易双方均无需对本次收购终止承担赔偿及法律责任。

　　公司表示，该终止事项不会对生产经营和财务状况产生不利影响，亦不存在损害公司和全体股东利益特别是中小股东利益的情形。公司将继续围绕既定战略目标，通过“内涵式发展+外延式并购”双轮驱动，优化产业布局、增强综合竞争力。

　　据悉，星鑫航天成立于2003年，是国家高新技术企业。公司主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等，为“神舟”系列飞船、“嫦娥”系列探测器、天宫空间站以及多种运载火箭提供配套产品，参与了首次载人航天工程配套，是国家多种型号的战略、战术导弹的弹上电缆网防热材料的研制企业，为中国运载火箭研究院总体部、上海航天技术研究院总体部及其下属单位配套供应产品。

　　从业绩来看，星鑫航天2022—2024年营业收入分别为5642.33万元、5136.88万元、6814.84万元，净利润分别为2362.99万元、2245.68万元和2648.82万元。截至2024年年底，星鑫航天的资产总额为1.51亿元，净资产为1.34亿元。

　　交易“卡点”

　　估值与付款条件难以统一

　　公开资料显示，华菱线缆主要产品包括航空航天线缆、超高温电缆、抗电磁脉冲电缆等，其中“神舟”系列飞船和“嫦娥”探月工程均采用了其研发的脐带电缆和超高温电缆。

　　回溯来看，2025年3月14日，华菱线缆曾宣布，计划收购星鑫航天控制权并初步确定了收购方案。

　　彼时，华菱线缆声称，如果此次收购成功，公司有望实现航空航天及融合装备领域产业链的拓展，整合航天飞行器中电线电缆高温防热保护层等技术，深化航空航天等领域业务发展。

　　值得注意的是，商业航天板块近期成为资本市场焦点，多只概念股强势走高。华菱线缆作为该板块概念股之一，公司股价自2025年11月27日至今区间最大涨幅高达187.13%。

　　关于上述收购相关事项，中国基金报记者以投资者身份致电华菱线缆，公司相关负责人表示：“由于标的商业航天的业务量出现暴增，双方在估值和付款条件方面未能达成共识，最终审慎决定取消意向性协议。”

　　截至1月19日收盘，华菱线缆报收于26.79元/股，最新市值为171亿元。