今日化工板块情绪上涨，龙头标的涨幅居前，化工ETF(159870)收涨3.26%，今日净申购12.635亿份，连续13日获资金净流入。

　　机构指出，未来随着反内卷推进叠加高能耗限制措施持续推出，化工优质龙头企业有望持续受益。2025年中国GDP比上年增长5%，国内经济持续向好。

　　1、大炼化： 目前我国炼油产能接近10亿吨红线，新增产能有限，叠加老旧装置退出，炼化行业供需格局有望向好改善。2025年美元兑人民币中间价均值为7.14。假设2026年美元兑人民币中间价均值为6.9，2000万吨炼油产能对应原油采购成本下降约25亿元。

　　2、制冷剂： 制冷剂R404、R507打响新年涨价第一枪，R404内贸价格49,000元/吨，较上周+6.52%；R507内贸价格分别为49,000元/吨，较上周+6.52%。

　　3、草铵膦: 1月15日，在4月1日出口退税取消的背景下，草铵膦企业首次达成默契并集体提价2100元/吨；此举验证了成本传导逻辑，标志着政策驱动的“反内卷”开始兑现，叠加4月前的抢出口窗口与行业高开工、低库存的基本面，价格与盈利拐点确立。

　　4、氨纶： 各龙头目前开工率都较高，继续提产空间有限；下游积极抢库存，提前博弈落后产能退出，氨纶短期或提涨1000元/吨。

　　5、聚酯： 1月13日长丝三家大厂预计至少减产15%（视累库情况，不排除加大到25%的可能），以及短纤部分工厂对外宣布口径有所保留，综合2026年1-3月平均负荷或低于2025年水平。

　　6、氯碱： 基本面拐点上行迹象愈发明显。2025年Q4，除了乙烯法PVC企业以及部分位于内蒙古的企业，其他氯碱企业均进入大面积亏损状态。2026年为氯碱行业产能出清的一年，如果能耗控制政策持续推出，氯碱行业供给端格局将进一步优化。

　　综合来看，十五五期间将推进碳达峰，高能耗产品限制措施或将陆续推出，化工景气拐点逐渐明朗。 1月9日财政部取消部分农药、PVC、有机硅、聚醚等产品取消出口退税，旨在加快落后产能退出，推动化工行业高质量发展。同时，各行业反内卷持续推进，聚酯产业链春节检修助力产业链库存下降，有望轻装上阵迎金三银四。

　　截至2026年1月19日 15:00，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨3.05%，成分股昊华科技上涨10.00%，君正集团上涨8.68%，恒力石化上涨6.91%，华峰化学，亚钾国际等个股跟涨。化工ETF(159870)上涨3.26%，最新价报0.89元。

　　化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

　　数据显示，截至2025年12月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源、云天化、金发科技，前十大权重股合计占比45.31%。