在黄金市场持续火热的背景下，相关ETF的规模普遍上行，并诞生了千亿级规模产品，同类产品之间竞争不断加剧。近期，易方达黄金ETF公告称，调整最小申购、赎回单位，以及黄金现货实盘合约申购、赎回对价。这种产品优化，目前来看并非个例。

　　黄金火爆

　　多只黄金类ETF修改合同

　　近日，易方达基金公告称，自2026年1月19日起，该基金现金和实物申购、赎回的最小单位由30万份调整为10万份，对应黄金现货实盘合约最小申购、赎回单位由3000克调整为1000克。同时，投资者办理该基金实物申购、赎回业务时，对价中的黄金现货实盘合约品种，仅为上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约，不再包括上海黄金交易所Au99.95现货实盘合约。

　　公告显示，2026年1月16日，该基金已暂停黄金现货实盘合约的申购与赎回业务，并将于1月19日恢复，其间现金申赎及二级市场交易正常进行。

　　格上基金研究员托合江认为，Au99.99合约的市场流动性显著优于Au99.95合约，使用高流动性合约可提升申赎执行效率。同时，最小申赎单位下调，会降低参与门槛，机构及高净值投资者可更灵活地进行大额资产配置。

　　竞争激烈

　　产品优化进一步加速

　　黄金行情火热，黄金类ETF已成“香饽饽”，但同品类之间的竞争愈发激烈。

　　Choice数据显示，2025年黄金类ETF的净申购总份额接近200亿份，而这种热度还在延续。截至1月15日，华安黄金易ETF的规模已突破千亿元。博时、易方达、国泰等基金公司旗下的黄金类ETF紧随其后，规模不断创出新高。

　　基金公司对于黄金类ETF的优化也在不断提速。以华安中证沪深港黄金产业ETF为例，2025年四季度，该基金改变其分红原则，从原先的“收益分配后基金累计报酬率贴近标的指数同期累计报酬率”，改为“每季度对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，评价日核定的基金累计报酬率超过业绩比较基准同期累计报酬率或者基金可供分配利润金额大于0元时，基金管理人可进行收益分配”，新规提升了分红的灵活性。

　　与此同时，具有一定同质性的黄金类ETF产品，也在加剧分化。截至2026年1月15日，境内规模最小的黄金类ETF“平安中证沪深港黄金产业股票ETF”规模不到1亿元，2025年该基金曾召开持有人大会投票是否持续运作。

　　托合江认为，黄金类ETF市场已形成以华安、易方达、博时、国泰、华夏五大头部基金公司为主导的竞争格局，呈现“强者恒强”的马太效应。展望未来，黄金价格将维持强势，资金对黄金的资产配置需求将驱动黄金类ETF中长期增长。未来，基金公司应不断进行产品优化，以进一步提升黄金类ETF的竞争力。