2026年1月16日，由第一创业证券股份有限公司联合国家金融与发展实验室主办的“2026债券市场年度论坛”在京举行。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强围绕“夯实2026开门红的制度性基础”发表市场篇主题演讲。

　　邢自强表示，2026 年开年，市场呈现“开门红”态势，股市、商品市场活跃度超预期。他肯定了当前市场热度的三大驱动力。

　　一是产业动力。“十五五”规划建议赋能下，AI、生物制药、脑机接口等前沿科技领域的进展，成为资本市场亮点。

　　二是资金动力。从2024年9月至今的资本市场改革以及鼓励长期资金入市，促使国内投资者逐渐增加权益类资产配置。

　　三是情绪动力。地缘政治等因素使全球对美元资产进行再平衡至其他资产的需求上升。外资温和流入中国市场。

　　与此同时，邢自强认为，市场表现与经济基本面依然需要保持平衡关系。内需、消费、地产仍有待改善，科技创新虽前景广阔，但短期内无法解决当前的核心经济难题。

　　邢自强表示，弥合市场与基本面的差距，重点之一是稳定房地产，通过下调或补贴按揭利率等措施止跌回稳。重点之二是支持消费，加快社会保障体制改革，以释放居民消费潜力。

　　“总的来说，开门红虽好，但仍需理性全面看待，夯实制度性基础。”邢自强称。