在2025年国际金价史诗级上涨、全年近70%涨幅的璀璨行情下，中国理财市场悄然掀起一场“金色风暴”。以“稳健打底、黄金增色”为特征的“黄金+”理财产品异军突起，全年发行量约达150款，成为衔接低风险偏好与黄金牛市机遇的关键桥梁。

　　这类产品主要通过“固收+黄金衍生品”或配置黄金ETF等方式，普益标准数据显示，存续产品平均近一年年化收益率达4.08%，较普通固收类理财产品高出近两个百分点，且最高收益突破6%，超额收益优势凸显。

　　随着市场对2026年金价震荡上行的预期升温，“黄金+”理财产品正从“单向看涨增强”向“多策略波动管理”转型。业内人士普遍认为，该类产品市场潜力巨大，将持续匹配居民“稳健+弹性”的资产配置需求，而普通投资者须坚守长期配置逻辑，优选低门槛合规渠道参与。

　　产品结构迎变

　　基于2025年金价创下历史性涨幅，市场对2026年黄金走势的预判成为行业关注焦点。

　　瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点认为，展望2026年黄金走势，黄金需求有望保持稳步增长，主要受实际利率下行、全球经济不确定性上升以及美国国内政策变数（尤其是中期选举和财政压力加剧）等因素驱动。随着市场对美国财政可持续性的担忧加深，央行及投资者或将继续青睐黄金等无对手风险的实物资产。各国官方部门近年来在推动黄金市场发展中发挥了关键作用，这一趋势有望在2026年延续。

　　在东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞看来，与2025年单边牛市相比，2026年“黄金+”类理财产品的收益潜力与风险门槛确实将发生显著变化。在单边牛市中，“黄金+”产品如“固收+黄金”以及挂钩黄金标的结构性理财产品、黄金主题基金等往往能追随市场获取高额贝塔收益，其风险主要在于踏空。而进入“震荡上行、波动加剧”的行情后，其绝对收益空间可能收窄，收益率分化将加剧，且阶段性回撤风险上升。

　　瞿瑞认为，鉴于上述市场环境变化，2026年“黄金+”理财产品的结构应进行针对性调整。核心调整方向应从“单向看涨增强”转向“多策略波动管理”，如调整黄金与国债、货币等其他低相关或负相关性资产的组合配置，以平滑净值曲线。产品设计需从进攻型转向“攻守兼备型”。

　　考虑到当前黄金价格已行至历史新高，且银行理财客群整体风险偏好偏稳健，普益标准研究员刘思佳认为，2026年部分配置黄金投资基金的“黄金+”产品可能会更加严格地控制仓位，在金价高位震荡时或阶段性下调黄金投资基金仓位，以规避回撤风险。同时，“固收+期权”的结构型产品仍将是该类产品的发行主力，具备衍生品投研优势的理财公司，可能会结合金价震荡趋势，进一步丰富期权结构设计，例如通过双向鲨鱼鳍等结构，既能够捕捉金价上涨带来的收益，也能在金价下跌时获得一定的保护，更好地适配震荡行情。

　　刘思佳强调，理财公司应从更长期的资产配置视角看待黄金的投资价值，逐步将黄金从短期战术工具配置转变为宏观对冲战略底仓配置。这一转变将促使“黄金+”理财产品的设计逻辑从博取波段收益，转向降低组合整体波动、增强资产组合韧性的战略目标，推动产品长期可持续发展。

　　坚持长期逻辑

　　尽管2026年“黄金+”理财产品面临行情震荡的挑战，但业内对其市场潜力仍持乐观态度。

　　光大理财相关人士在接受记者采访时表示，“黄金+”产品在国内的市场潜力巨大，核心驱动力主要来自三个方面。一是在利率下行、优质资产稀缺的宏观背景下，居民资产配置需求持续升级，大量中低风险投资者不再满足于传统固收产品的稳健收益，转而寻求“稳健+弹性”的收益组合，“黄金+”产品恰好完美匹配了这一需求；二是2024年—2025年金价的持续大幅上涨，让黄金投资的关注度显著提升，投资者对黄金投资的接受度和需求不断增强，为“黄金+”产品的推广奠定了良好的市场基础；三是在资管行业净值化转型的大趋势下，传统固收产品收益承压，“黄金+固收”“黄金+衍生品”等创新结构能够有效平衡风险与收益，填补了市场上中低风险弹性收益产品的空白。

　　东方金诚研究发展部高级副总监白雪告诉记者，对普通投资者而言，“黄金+”理财产品仍是接触黄金投资的优选，主要源于“黄金+”理财不仅包含黄金类资产，还包含其他债券、权益等资产，且黄金标的与股票、债券等资产的价格联动性较弱，它们互相可在一定程度上对冲不同资产的波动。此外，投资门槛不高，多数产品1000元起投，低于实物黄金，适合普通投资者小额配置。