AI基金华银外延增长主题灵活配置（002123）披露2025年四季报，第四季度基金利润63.71万元，加权平均基金份额本期利润0.0622元。报告期内，基金净值增长率为4.19%，截至四季度末，基金规模为1568.75万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至1月15日，单位净值为1.624元。基金经理是王玉珏，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至1月15日，华银平安中国主题灵活配置近一年复权单位净值增长率最高，达28.41%；华银外延增长主题灵活配置最低，为15.59%。

　　基金管理人在四季报中表示，报告期内，本基金继续采用低波动策略进行投资运作。在投资实践中，一般认为，波动是投资收益落袋为安的最大敌人，因此本基金的首要目标是将波动控制在合理的范围内，从客观上尽量降低投资者追涨杀跌的冲动，从而帮助投资者获得落袋为安的真实收益。低波动策略有三个步骤，第一步是采用改进的DCF法选出低波股票池，第二步是采用边际资金模型决定仓位和配置方向，第三步是求出上述两步的交集，得到具体持仓。

　　截至1月15日，华银外延增长主题灵活配置近三个月复权单位净值增长率为6.56%，位于同类可比基金617/1286；近半年复权单位净值增长率为12.86%，位于同类可比基金908/1286；近一年复权单位净值增长率为15.59%，位于同类可比基金1006/1286；近三年复权单位净值增长率为-7.83%，位于同类可比基金1127/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.0643，位于同类可比基金1134/1275。

　　截至1月15日，基金近三年最大回撤为36.75%，同类可比基金排名796/1265。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为24.31%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.17%，同类平均为72.46%。2021年上半年末基金达到93.91%的最高仓位，2019年三季度末最低，为37.01%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为1568.75万元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是桂冠电力、华能水电、黔源电力、国电电力、紫金矿业、万华化学、中国神华、电投能源、江西铜业、盐湖股份。

　　核校：孙萍