记者辛圆

　　中国人民银行周五发布2025年金融统计数据报告。初步统计，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。

　　2025年12月末，广义货币(M2)余额340.29万亿元，同比增长8.5%，涨幅较上月回升0.5个百分点；狭义货币(M1)余额115.51万亿元，同比增长3.8%，涨幅较上月回落1.1个百分点。

　　从企业和居民需求看，2025年人民币贷款增加16.27万亿元。分部门看，住户贷款增加4417亿元，其中，短期贷款减少8351亿元，中长期贷款增加1.28万亿元；企（事）业单位贷款增加15.47万亿元，其中，短期贷款增加4.81万亿元，中长期贷款增加8.82万亿元，票据融资增加1.66万亿元；非银行业金融机构贷款减少1103亿元。

　　另外，2025年人民币存款增加26.41万亿元。其中，住户存款增加14.64万亿元，非金融企业存款增加2.31万亿元，财政性存款增加6579亿元，非银行业金融机构存款增加6.41万亿元。

　　央行同日发布的2025年社会融资规模存量统计数据报告显示，初步统计，2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为268.4万亿元，同比增长6.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.05万亿元，同比下降18%；企业债券余额为34.24万亿元，同比增长6%；政府债券余额为94.92万亿元，同比增长17.1%；非金融企业境内股票余额为12.2万亿元，同比增长4.1%。

　　2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，同比少增1.13万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2043亿元，同比少减1873亿元；委托贷款增加1203亿元，同比多增1780亿元；政府债券净融资13.84万亿元，同比多2.54万亿元；非金融企业境内股票融资4763亿元，同比多1863亿元。

　　2026年中国人民银行工作会议日前召开。根据会议释放的信号，央行将继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。

　　中信证券首席经济学家明明预计，考虑到历史长期流动性投放规模及当前降准空间，2026年一季度可能实施0.5个百分点的降准，释放约1万亿元长期资金；同时或通过国债买卖弥补抵押补充贷款（PSL）到期带来的中长期流动性缺口。

　　中期来看，明明表示，央行仍将依托中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购等工具开展流动性投放，保障银行间资金利率平稳运行。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，2026年央行将主要通过下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，引导企业和居民贷款利率下行——这意味着2026年居民房贷利率、消费贷利率和经营贷利率都有下调空间，政府和企业债券融资成本也会跟进下调。具体降息时点将根据经济金融形势变化和金融市场运行状况相机抉择。

　　“我们预计，2026年央行将降息两次，降息幅度20至30基点（0.2至0.3个百分点），较2025年10个基点的降幅会有所扩大，初步预计上、下半年各降息一次。另外，从推动房地产市场止跌回稳等角度出发，2026年还有可能通过单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下行等方式，对居民房贷实施定向降息。”王青说。