上证报中国证券网讯1月15日，财通基金副总经理、权益投资总监金梓才在财通基金2026年投资策略会上表示，本轮自2024年9月启动的上涨行情，主要由流动性驱动的估值扩张所推动。在此环境下，业绩增速快的高景气行业成为市场稀缺的强主线，预计2026年仍需重点寻找业绩增速较高的板块。

　　展望2026年，金梓才表示，A股市场有望步入整体环境更优、结构性特征深化的发展阶段，核心驱动力源于全球流动性环境的进一步改善，以及以AI为代表的产业趋势进入加速兑现期，整体投资环境具备较强支撑性。从产业维度来看，以人工智能为首的科技成长方向增长动能将持续强化，斜率有望进一步陡峭。AI产业正从2025年的高速渗透，迈向2026年进一步业绩兑现与深度影响阶段。

　　近段时间以来，市场对科技行情延续性有所分歧。“从产业研究角度，判断科技股行情是否延续，有两个关键观察指标值得我们跟踪：一是用户数是否持续保持倍速增长；二是商业化收入增速是否能维持高位。只要这两个趋势没有出现平台期或瓶颈，现在谈AI存在泡沫，我们觉得可能还为时过早。”金梓才说。

　　在他看来，本轮AI算力景气的强度和持续性在A股历史上较为少见。核心原因在于，此轮需求以全球市场为核心驱动力，且技术迭代快、客户认证严导致供应链“缩圈”，新进入者壁垒极高。此外，与以往成长行业不同，AI算力需求的理论天花板尚无明确边界，因所有行业都将被AI赋能，Token消耗将持续上行，行业增长尚未触顶。

　　此外，金梓才还看好国内企业的“出海”机遇。他认为，在当前宏观环境下，企业的海外业务敞口是决定其业绩弹性的关键。他以家居和摩托车行业为例指出，海外收入占比高的公司业绩增速显著优于依赖国内市场的公司。从全市场维度看，2024年以来，A股上市公司海外收入占比越大，其业绩增速相对越高。“在海外制造业补库周期开启、供应链生态更优的背景下，出海仍是国内上市公司实现增长的重要路径。”他说。