【导读】现货白银突破90美元/盎司，续创历史新高

　　白银，又爆了！

　　1月14日，现货白银价格继续攀升，盘中站上90美元/盎司，续创历史新高。

　　COMEX白银同步走强，盘中涨幅一度超4%。

　　沪银主力合约同步走高，涨超7%；年初至今涨幅超30%。

　　CompaniesMarketCap数据显示，目前白银市值已突破5万亿美元，超过芯片巨头英伟达4.52万亿美元的市值。

　　除白银外，上午现货铂金、钯金亦有明显涨幅。

　　消息面上，由于美国通胀数据巩固了市场对美联储年内降息的预期，叠加持续的地缘政治与经济不确定性推升避险需求，贵金属价格持续走高。

　　美国2025年12月核心消费者物价指数环比上升0.2%，同比上升2.6%，均略低于市场预期，这增强了投资者对货币政策转向的押注。

　　另外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能面临刑事起诉的消息，再次引发了投资者对美联储独立性的担忧，世界各国央行行长纷纷声援鲍威尔。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，政治干预可能会适得其反。

　　近期，花旗集团分析师将未来三个月黄金和白银的价格预期分别上调至每盎司5000美元和100美元。

　　广发宏观复盘本轮白银定价表示，2022年以来的资产配置中，金矿股和白银均被视为“类黄金”，金融属性定价为主。但2025年以来有明显变化，白银现货市场出现短期紧缺。现货紧缺的现象始于近端的诸多现实催化，比如美国贸易政策将白银纳入关键矿产名单、印度订单等，但紧缺状态始终未归位则叠加了远端“叙事”的兴起，比如新工业需求、资产配置广泛增加实物资产等。

　　广发宏观预计，2026年白银可能先受到商品指数年度再平衡的影响，近端逻辑将成为关键，即“现货短缺”逻辑的演变方向。随着美国贸易政策进一步明朗与库存迁移趋于稳定，现货市场“最紧”的时段已经度过，但仍需关注美国下阶段贸易政策。