周二（1月13日）美股盘前，美国劳工统计局（BLS）公布的数据显示，2025年12月整体通胀率维持不变，核心指标年率低于预期。

　　数据显示，美国去年12月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，与市场预期一致，前两月数据因联邦政府“停摆”被取消发布；CPI同比涨幅录得2.7%，也与市场预期一致。

　　去年，美国联邦政府遭遇了“史上最长停摆”——10月1日至11月12日，持续43天的停摆打破了时长纪录。由于拨款中断，BLS无法收集部分调查数据，也无法追溯收集这些数据。

　　分项中，去年12月食品价格环比上涨0.7%，同比上涨3.1%。报告特别提到，鸡蛋价格环比下降8.2%，同比下降20.9%。能源价格环比上涨0.3%，同比上涨2.3%。

　　剔除波动较大的食品和能源价格后，12月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，均较市场预期低了0.1个百分点。

　　备受关注的、约占CPI三分之一的住房成本环比上升0.4%，同比涨幅为3.2%。

　　数据公布后，交易员们加大了对“美联储较早降息”的押注。最新数据预测显示，美联储4月降息的概率约为42%，高于CPI数据发布前的38%。

　　受预期变化影响，美股三大期指短暂走高；现货白银剧烈波动，现涨约3.7%，历史首次触及88美元/盎司，新年以来已大涨22.7%。

　　摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner写道：“我们以前也见过这种情况——通胀并未再次升温，但仍高于目标水平。”

　　“关税的影响仍然有限，但住房负担能力并未缓解。今天的通胀报告并未给美联储提供本月晚些时候降息所需的信号。”

　　需要指出的是，由于去年政府停摆导致的数据收集问题，去年11月至12月的部分环比数据对比可能受到扭曲。