西部证券指出，2025年港股整体跑赢A股，但下半年因美元走强、南向资金流入放缓及基本面边际恶化导致相对走弱；2026年港股将受三重因素驱动：美元走弱吸引国际资本增配、人民币升值带动海外中国资本回流，以及通胀回升与潜在化债政策修复基本面。港股通高股息板块在2025年全年趋势性跑赢A股红利，主要因险资投资港股可免收红利税，红利AH溢价有望进一步收敛，港股红利相对A股仍具超额收益。2026年该板块或延续优势，同时企业盈利弱修复（基准假设）或强修复（乐观假设）将支撑港股表现，但行情弹性受外资定价权、资本流动及基本面敏感度影响较大。

　　红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从港股通范围内选取流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股，采用股息率加权方式进行编制。成分股涵盖多个行业领域，尤其侧重金融及传统行业板块，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现，具有显著的稳健投资特征，根据基金合同，红利港股ETF（159331）可月月评估分红，已连续分红17个月，值得关注。