开源证券指出，电子和半导体行业在当前科技与周期双主线行情中表现突出。全球半导体周期自2023年一季度启动以来已连续超过9个季度维持同比正增长，展现出前所未有的结构性深度与资本开支韧性，尤其在GPU和生成式AI驱动下，本轮周期在时间和强度上均超越以往由消费电子带动的周期。通信设备（如光通信）受益于AI算力扩张、数据中心扩容及智能汽车电子化升级，需求呈现类似2019-2020年5G基站建设期的结构性提升。当前行业核心驱动因素在于ΔG（盈利增速边际变化），尚未出现显著拐点，AI硬件板块有望在估值牛环境中延续强势。此外，AI应用端在政策、需求、生态和资本四重共振下加速商业化，国产大模型能力提升推动场景兑现，但需警惕高基数效应下的增速换挡风险。

　　集成电路ETF（159546）跟踪的是集成电路指数（932087），该指数从市场中选取涉及集成电路设计、制造、封装测试及相关材料设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映集成电路行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的技术含量和成长性特征，能够较好地代表中国集成电路产业的发展状况。