金融投资报记者陈雨禾

　　又是创造历史的一天……1月12日，不仅上证指数再度拉出阳线，实现历史性的“17连阳”，A股三大股指也纷纷上涨，收出新的阶段性高点。

　　在行情持续逼空背后，更令投资者兴奋的是大量资金入市。截至收盘，A股市场成交额达到3.6万亿元，刷新2024年10月8日创下的3.4万亿元纪录，同时也是A股历史上第七次成交超过3万亿元。

　　成交额刷新历史纪录

　　截至1月12日收盘，上证指数报收4165.29点，上涨1.09%；深证成指报收14366.91点，上涨1.75%；创业板指报收3388.34点，上涨1.82%。其中，上证指数继续刷新近10年来的历史高点，深证成指、创业板指则创出近4年来的收盘高点。

　　与此同时，A股全市成交额达到36445亿元，较前一个交易日大幅放量4922亿元。Wind数据显示，A股全市成交额此前仅在2024年10月8日超过了3.4万亿元，并在2025年8月25日、8月27日、9月18日以及本月9日超过3.1万亿元，而在2025年8月28日堪堪超过3万亿元。

　　消息面上，1月12日，国家发展改革委等四部门联合印发《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法(试行)》。同时，国家发展改革委也同步出台了《政府投资基金投向评价管理办法(试行)》的通知。

　　资料显示，国家级基金是指经国务院批准、中央财政出资设立的政府投资基金，地方基金是指经批准由地方财政出资设立的政府投资基金。此次印发的《工作办法》，则围绕政府投资基金“投向哪、怎么投、谁来管”三方面，提出14项政策举措。国家发展改革委相关负责人表示，这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。

　　在前一天的1月11日，中国证监会副主席陈华平在第三十届中国资本市场论坛上表示，“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期。证监会将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，强本强基、严监严管，和有关部门一道，持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。

　　警惕短期回调风险

　　随着“春季行情”持续演绎，多家机构也对更长时间的慢牛机会进行研判，并同时提升短期技术性回调的风险。

　　从市场情绪看，中信建投证券分析认为，行情有望继续演绎，但短期技术性回调风险上升。整体而言，看好科技和资源品成为今年A股投资的两条核心主线，同时预计行业板块轮动和风格切换将非常频繁，投资者要更加关注基本面改善和景气验证情况。在主题热点上，建议布局未来产业、紧抓关键资源与军工方向。

　　中航证券指出，本轮行情为慢牛走势，春季行情相比以往的中枢抬升或更加稳健，且持续时间更长，需关注1月资金流入与流出变化。结构上，当期或已处于春季躁动行情的主升浪，短期多个板块或能呈现一定的投资热点，建议对具有边际催化的行业进行均衡配置，并跟踪具有基本面改善，且本轮行情涨幅落后的行业展开提前布局。

　　华安证券认为，市场对价格企稳与推动投资端企稳等政策预期持续提升，开年流动性整体充裕、市场成交活跃，积极因素共振继续推动市场走强。配置上，成长风格加速特征显著，AI产业链是最强主线，此外景气支撑和热门主题如存储、储能链、军工、机械设备也需重视。