上证报中国证券网讯（记者范子萌）摩根大通银行（中国）有限公司行长熊碧华1月10日在第三十届中国资本市场论坛“如何重构中国资本市场生态链”圆桌讨论环节表示，从外资金融机构视角来看，中国资本市场在2025年呈现出全面的活跃态势。她从资本市场业务增长、中资企业国际化加速与国际投资者加大布局三个维度，进行了具体阐述。

　　熊碧华表示，2025年，摩根大通在一级市场与二级市场的相关业务均取得显著增长。作为连接境外投资者与中国市场的桥梁，摩根大通观察到QFII（合格境外机构投资者）的交易量较此前有了明显提升。

　　谈及中资企业国际化进程，熊碧华表示，越来越多A股公司正借助港股平台推进国际化战略。当前港股市场IPO定价折价已大幅收窄，新股在发行后表现保持稳健，企业通过港股开展国际化并购与合作的积极性明显增强。她预计，该趋势将在2026年延续。

　　围绕国际投资者对于中国资产的参与，熊碧华认为“更深、更趋多元化”是主要特点。她表示，国际投资者对中国资产的信心显著增强，特别是2024年“924”行情成为关键的信心转折点。目前参与中国市场的国际投资者类型愈发多元化，公募、私募、战略投资者、养老金及主权基金等长期资金均在加大对中国资产布局力度。这背后既有宏观因素支撑，也源于投资者获得了更多确定性收益，进一步提振了信心，从而深度激发了对中国资产的持续兴趣。

　　在活跃的市场环境中，熊碧华强调，摩根大通将继续发挥资本的“桥梁”作用，在跨境资本流动中扮演“连接者”“设计者”“与”执行者“角色，既为中国企业国际化进程”保驾护航，也通过互联互通机制为中国资本市场提供做市和流动性支持。

　　熊碧华还关注到中国债券市场发展。她表示，从存量规模来看，中国债市规模位居全球第二，具有重要影响力。中国债市也是人民币国际化与金融市场开放的前沿阵地。2025年，随着美元进入降息通道以及国际投资者资产配置多元化需求上升，中国债券吸引力进一步增强，推动中资机构境外美元债发行重回活跃。

　　她特别提到，2025年中国财政部在卢森堡与中国香港成功发行了美元主权债券与欧元主权债券，发行价格、认购倍数及主权基金等长期资金认购比例均有突破、创下新纪录，体现了国际投资者对中国资产的持续看好。