1月9日，新能源车ETF（159806）收涨超1%，行业拐点与竞争格局演变引关注。

　　东吴证券指出，2020年新能源车行业出现向上拐点，主要因行业销量同比转正及新能源渗透率出现实质性拐点，自主品牌份额显著提升。特斯拉国产化后Model 3成为爆款，强化产业趋势，同时产业链经济性改善推动供给端百花齐放。2021~2022年行业受芯片短缺和电池成本上涨制约，比亚迪等供应链垂直一体化车企优势显著。2023年供需地位转换后，行业进入价格战阶段，主逻辑为“油电替代”，电动化技术和产品定义能力成为核心竞争要素。2024年竞争加剧，车企需补足电动化技术、产品定义及品牌营销能力。2025年新能源渗透率增速明显放缓，行业进入全面竞争阶段，智能化/全球化逻辑开始部分演绎。新能源行情下整车盈利能力未明显提升，因商业模式未变、竞争加剧及利润向上游分配，但估值中枢上移，反映自主品牌量价提升预期。行业壁垒不深，竞争要素易被模仿，车企需持续拥抱变化。

　　新能源车ETF（159806）跟踪的是CS新能车指数（399976），该指数聚焦于新能源汽车产业链，涵盖上游材料、中游零部件及下游整车等环节，选取涉及锂电池技术、电动汽车制造及相关配套业务的上市公司证券作为指数样本，旨在全面反映中国新能源汽车产业的整体表现。