当前，货币基金收益进入“1时代”，然而，近期部分货币基金上调管理费，有产品管理费率甚至高达0.9%，高昂的管理费正侵蚀收益。在公募基金费率改革之际，货币基金为何“逆势”上调管理费？在利率下行，管理费波动时，投资者该如何选择货币基金呢？

　　多只货基频繁调整管理费率

　　Choice数据显示，目前市场上共有965只货币基金，截至1月7日，7日年化收益率在0.37%～2.44%之间，平均水平约1.23%。

　　据悉，货币基金一般不收申购/赎回费，主要费用包含管理费、托管费和销售服务费等，其中管理费占大头。据晨星统计数据，当前全市场货币基金管理费率的平均值约0.24%，托管费率平均为0.06%，销售服务费率平均是0.13%，这三项费率总和平均约为0.42%。

　　记者留意到，在货币基金收益下行之际，多只产品上调管理费，例如中金聚金利货币在1月7日发布公告称，1月6日管理费率恢复至0.90%/年，近一个月的时间里，该基金更是频繁发布近10条调整管理费的公告，管理费率一度下调至0.3%/年，时隔几日又上调至0.9%/年。安信天利宝货币、广发现金增利货币市场基金等多只货币基金同样存在频繁调整管理费率的情况，管理费率曾高达0.90%/年。

　　对于部分货币基金上调费率，晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁分析，此举实际上是基金合同中的“浮动档”条款在起作用。

　　简单来讲，当货币基金收益率较低时，管理费会暂时下调，一旦收益恢复即回升，此机制的初衷是为保障投资者在低利率环境下依然获得正向回报，避免实际收益为负。

　　“采取该机制的基金往往多数时候维持较高的费率，未能充分让利于投资者，而且频繁的费率调整增加了收益的不确定性，进一步降低了投资者体验。”吴粤宁说。

　　关注费率、快赎功能、收益等多项指标

　　如今，在货币基金收益率不断下行，管理费等侵蚀收益，货币基金值得投资吗？面对数百款货币基金，又该如何选择呢？

　　有基金业内人士表示，货币基金因高流动性、低风险、操作便捷等特性，是合适的“活钱理财”产品，如果投资者追求稳健收益和灵活性等，还考虑现金管理类理财等产品。

　　吴粤宁提醒，投资者要留意不同货币基金的费率差异，优选选择费率低的基金。此外，要关注基金的流动性和安全性，以及基金规模，规模过小，每日申赎易冲击投资运作，规模低于5000万元还可能触发清盘；规模过大则会增加管理难度、限制资产配置，选规模中上（100亿元～500亿元左右）的基金为宜。

　　在投资货币基金时，该基金业内人士建议，投资者要用自己常用银行卡的手机银行、支付宝或微信钱包进行购买，并确认产品是否拥有T+0快速赎回功能，这样资金划转更快捷，赎回时能享受更快的到账速度，甚至可以在不用提取的情况下，直接用于消费、还款等用途。此外，关注货币型基金的7日年化收益率和万份收益，这两个指标反映了基金的过去表现和潜在收益。