港交所1月8日披露，老乡鸡向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为中金公司和海通国际。
公开资料显示，老乡鸡曾于2022年5月向上交所申请上市，但遭到驳回。2023年2月28日老乡鸡再次冲击A股，后又主动撤回上市申请。2025年1月3日，老乡鸡从A股转战港股。因港股申请文件失效，“屡败屡战”的老乡鸡于2025年7月、2026年1月先后向港交所提交上市申请。
招股书显示，老乡鸡是中国最大的中式快餐(“快餐”)品牌，核心产品为鸡汤及鸡类菜品。根据灼识咨询数据，2024年老乡鸡以0.9%的市场占有率位列中国中式快餐行业第一，在中国快餐行业排名第八。截至2025年8月31日，老乡鸡在中国61个城市拥有1658家门店，包括925家直营店和733家加盟店，形成了“直营+加盟”的门店网络。
截至2025年8月31日，老乡鸡在一线城市有235家餐厅，在新一线城市有727家餐厅，在其他城市有696家餐厅，分别占其餐厅总数的14.2%、43.8%及42.0%。
老乡鸡是中国首家及唯一一家实施全面可追溯系统的中式快餐公司，该系统可实现整个供应链的全过程控制。于2024年，该公司发布了菜品溯源报告，详细介绍该公司菜品及300多家供货商。
以2024年的交易总额计，老乡鸡在前五大中式快餐公司中，单店日均销售额（1.51万元）和平均翻座率（4.4）均排名第一。
老乡鸡是中国首批在全价值链采用数智化的中式快餐公司之一。该公司于2010年代开始利用数字化工具，并于2016年及2020年分别建立了内部IT中心及数字化增长部门。
中式快餐是中国快餐行业最大的品类，市场规模由2019年的6167亿元增加至2024年的8097亿元，预计到2029年将增长至12058亿元，2024年至2029年复合年增长率为8.3%。
业绩方面，2022年、2023年、2024年、2025年前8个月，老乡鸡收入分别为45.28亿元、56.51亿元、62.88亿元、45.78亿元；年/期内利润分别为2.52亿元、3.75亿元、4.09亿元、3.71亿元，经调整净利分别为2.68亿元、4亿元、4.39亿元、3.94亿元。
毛利率方面，2022年、2023年、2024年、2025年前8个月，老乡鸡毛利分别为9.19亿元、13.19亿元、14.33亿元、11.27亿元，毛利率分别为20.3%、 23.3%、22.8%、24.6%。
尽管营收增速较快，但老乡鸡毛利率偏低，且和同行差距较大。2022年、2023年、2024年、2025年前8个月，老乡鸡毛利分别为9.19亿元、13.19亿元、14.33亿元、11.27亿元，毛利率分别为20.3%、 23.3%、22.8%、24.6%，虽然呈现上升趋势，但已上市的中式快餐小菜园同期毛利率基本都在65%以上，而同行品牌乡村基的同期毛利率也均超过56%。
值得注意的是，在“直营+加盟”模式下，老乡鸡的直营店和加盟店所产生的收入仍有差距。招股书显示，2022年至2024年，老乡鸡直营店的日均销售额分别为1.28万元、1.54万元、1.60万元，而同期加盟店则分别为1.08万元、1.21万元、1.24万元。同时，老乡鸡直营店和加盟店的毛利率情况也大相径庭。2022年至2024年，老乡鸡直营店的毛利率分别为19.8%、23.5%、23.5%，呈上升或持平态势；而加盟店的毛利率则分别为28.9%、23.9%、20.1%，逐年下降。
此外，老乡鸡社保等供款缺口压力大。招股书显示，老乡鸡仍存在未足额为部分员工缴纳社保及住房公积金供款的情况。2022年、2023年、2024年及2025年前4个月，老乡鸡的社会保险及住房公积金供款缺口仍未解决，分别约为1070万元、2140万元、3630万元及1530万元，合计超8000万元。
老乡鸡在招股书中表示，2022年、2023年、2024年及2025年前4个月，因社保差额而可能面临罚款的潜在最高罚款额将分别约为1610万元、4270万元、8190万元及3550万元。此外，若有关部门向有关法院申请强制执行，因于往绩记录期内欠缴住房公积金供款而可能面临的最高强制执行金额将分别约为540万元、720万元、900万元及340万元。
业内人士认为，不断扩大的社保及住房公积金供款缺口可能会引发职能部门处罚，给老乡鸡的品牌形象带来隐患，如不妥善处理，或将成为其港股上市的实质性障碍。
股东方面，IPO前，束小龙、束文（束小龙的胞妹）及董雪（束小龙的配偶）分别持有公司70.78%、15.02%及6.22%。因此，束小龙、董雪及束文有权通过彼等各自间接全资拥有的投资工具于本公司股东大会上行使合共92.02%的投票权。此外，加华资本旗下Harvest Capital持股为4.98%，Poweroy Holding持股为3%。
老乡鸡本次港股IPO募资金额计划用于优化一体化供应链、扩大门店网络、提升公司的信息技术能力及升级公司的智能设备及数字化系统、加强品牌推广和营销活动、补充营运资金和一般公司用途。
