1月8日超长（剩余期限20Y以上）利率债二级交易：券商自营-61亿，基金-47亿，中小型银行+60亿，险资+90亿。机构人士指出，年初以来，险资终于开始配超长债了。当前利好在于券商自营、基金及年金等2025年11月20日以来已减仓超长债近3100亿，持仓大幅下来了；基金超长债持仓已降至2024年底及之前水平。不好的地方在于股市预期居高不下，交易盘买超长债动力不足，另外超长债供给节奏较快。2026年寿险保费增速预计在10%-20%区间，可能创近6年新高。年初以来基金减仓了10Y国开近800亿，主要被农商行买走了。城农商行2025年11月末资产规模已超126万亿，由于负债成本明显降低且债券收益率回升，配政府债券的利差大幅扩大，2026年城农商行债券投资增量或接近7万亿，贡献一半以上的资产规模增量。关注长债的超跌反弹。等机构股市预期显著回落及政策利率下调，超长债才有大行情。光伏反内卷面临反垄断挑战，有色金属价格除了AI叙事可能多是资金推动。科技股热情可能持续到长江存储IPO，不过，债市企稳，可以逐渐关注红利股。

　　截至2026年1月8日 15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)(H21018)上涨0.11%。国债ETF5至10年(511020)上涨0.10%，最新价报115.25元。

　　流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手8.65%，成交1.63亿元。拉长时间看，截至1月8日，国债ETF5至10年近1年日均成交5.96亿元。

　　规模方面，国债ETF5至10年最新规模达18.81亿元。（数据来源：Wind）

　　资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金流入流出持平。拉长时间看，近8个交易日内，合计“吸金”4515.08万元。（数据来源：Wind）

　　回撤方面，截至2026年1月8日，国债ETF5至10年今年以来最大回撤0.21%，相对基准回撤0.02%。

　　费率方面，国债ETF5至10年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

　　跟踪精度方面，截至2026年1月8日，国债ETF5至10年近2月跟踪误差为0.023%。

　　国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，中证5-10年期国债活跃券指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中,选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券,采用非市值加权计算,以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现。