1月7日，央行公布最新官方储备资产数据。数据显示，截至2025年12月，央行持有黄金7415万盎司（约2306吨），较上月增加3万盎司。自2024年11月以来，央行已连续14个月增持黄金。

　　值得注意的是，近两年央行增持黄金步伐有所放缓。据东方财富Choice数据，2025年全年，央行增持了86万盎司黄金，2024年央行增持了142万盎司，而在2023年，央行黄金增持量更是高达723万盎司。

　　从总量变化看，世界黄金协会（WGC）的数据显示，与2015年末时的黄金持仓量相比，中国央行近十年累计增持黄金544吨，位列全球第二，仅次于俄罗斯（915吨）；土耳其黄金增持量排名第三，累计增持525吨。波兰、印度、匈牙利和哈萨克斯坦近十年黄金增持量也位居世界前列，均超100吨。

　　安粮期货分析师杨璐认为，黄金正在从一种“抗通胀工具”回归其“超主权货币”的本质。过去十年主导金价的“实际利率负相关”逻辑在2025年被显著弱化，取而代之的是“主权信用风险溢价”与“全球货币体系碎片化”的双重驱动。驱动逻辑已从周期性因素转向由“信用对冲、储备多元、微观结构改善”构成的坚实三角。