港股三大指数连续2日走低；大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)以及中字头等权重皆表现低迷；铜、铝等有色金属股多数弱势，濠赌股持续走低；乳制品股、餐饮股等消费股走低，光伏股、家电股、汽车股、石油股纷纷走低。

　　另一方面，美国猛增军费预算，军工股逆势拉升，中国据报要求科技企业暂停订购H200芯片，半导体芯片股普遍上涨，煤炭股、纸业股多数活跃。

　　板块聚焦：

　　国家药监局进一步优化审评审批，机构看好创新药迎多重催化

　　1月7日，从国家药监局获悉，为加快临床急需境外已上市药品在境内上市，满足患者临床用药迫切需求，国家药监局进一步优化这类药品审评审批。国家药监局表示，坚持以临床价值为导向，鼓励申请人在中国开展全球同步研发、同步申报上市；鼓励临床急需境外已上市的原研药及仿制药在境内申报，对于符合要求的可纳入优先审评审批范围。

　　华泰证券认为，港股创新药估值较全球同类产品仍有绝对吸引力，流动性折价是11-12月创新药下跌的主因。随着流动性修复及对外BD持续，以及JPM峰会、年报周期的BD旺季和数据披露高峰的到来，该行认为开年以来的流动性修复有望提振创新药板块β，上涨趋势有望持续。

　　港股创新药板块企业包括：恒瑞医药(01276)、科伦博泰生物-B(06990)、和黄医药(00013)、康方生物(09926)、信达生物（01801）、石药集团（01093）、荣昌生物（09995）、三生制药（01530）、加科思-B（01167）、来凯医药-B（02105）、翰森制药(03692)等等。

　　CXO板块相关龙头企业：凯莱英(06821)、康龙化成(03759)、昭衍新药(06127)、药明生物(02269)、药明康德(02359)等。

　　香港地产回暖势头仍在持续

　　近日，香港特区政府土地注册处最新公布的数据显示，香港2025年全年整体楼宇买卖合约登记量(包括住宅、车位及工商铺物业等)达80702宗，创四年以来新高。2025年，香港整体楼宇买卖合约总值6142.77亿港元，同比上升15%。其中，住宅楼宇买卖登记共62832宗，总值5198.30亿港元，同比分别上升18.3%及14.4%。据证券时报，进入2026年，香港楼市的热度延续。美联物业分析师岑颂谦表示，受西沙新盘热销及多个项目推售带动，预计本月香港一手新房成交量将突破2000宗。

　　摩根士丹利预期今年香港住宅楼价将升10%，因内地买家需求增加，库存消耗、供应有限以及利率下行。另外，人才流入带动租金表现强劲，意味着收益率更高及正向利差收益，亦刺激更多投资需求；该行预期今年租金将增长5%。同时，恒指上升所产生的财富效应，亦有助支持楼价。该行上调多只地产股目标价，当中首选新鸿基地产(00016)等，目标价由105港元升至120港元。

　　机构观点：

　　芯片巨头相继发布新一代AI芯片产品大摩：对中国芯片设备企业持积极看法

　　CES 2026展会期间，英伟达、AMD与英特尔三大芯片巨头展开较量，相继发布新一代AI芯片产品，争夺市场份额。其中，英伟达在CES上展示了由六块独立芯片组成的下一代Vera Rubin平台，旗舰版将配备72个GPU和36个CPU。黄仁勋表示，Vera Rubin平台已全面投产，预计将于今年晚些时候出货，这些芯片在运行聊天机器人及其他AI应用时，其人工智能计算能力可达前代芯片的5倍。

　　另值得关注的是，当地时间1月6日，英伟达CEO黄仁勋在拉斯维加斯国际消费电子展(CES)期间透露，目前正与美国政府完成(H200芯片对华出口)许可的最后细节，预计很快就可以向中国交付。大摩指出，是否批准所有云服务商的H200芯片采购仍存在不确定性，因可能影响国产芯片普及，但预计云服务提供商将结合H200与本地芯片使用，尤其在推理需求上。

　　大摩预计，H200有助于满足中国训练需求，并可能带来更多对推理芯片的需求，从而扩大市场需求。该行看好中芯国际，因其是“中国人工智能本地化的关键支持者”，且因先进逻辑芯片需求将保持强劲，并对中国芯片设备企业持积极看法。

　　个股掘金：

　　黑芝麻智能(02533)：华山A2000全场景通识辅助驾驶深度功能演示台架首次亮相CES

　　据黑芝麻智能官微消息，1月6日，CES 2026在拉斯维加斯拉开帷幕，公司于展会上集中展示在辅助驾驶、具身智能与消费电子三大领域的最新成果，全方面展示以AI芯动力赋能智能产业的实力。展会现场，华山A2000全场景通识辅助驾驶的深度功能演示台架首次亮相。

　　据介绍，华山系列自面市以来，其性能得到产业链的广泛认可，黑芝麻智能已与东风、吉利、红旗、江淮等国内外知名车企深度协同，将辅助驾驶技术成功落地于量产车型。华山A2000采用大核架构、算法协同设计，经过系统级调优，得益于黑芝麻智能最新九韶NPU，其实测性能媲美全球最高性能智驾芯片。未来，该芯片将会赋能智能辅助驾驶VLM/VLA等应用，以及座舱AI Box应用。

　　中兴通讯(00763)：公司已开展NTN技术试验并取得突破，提供全面卫星载荷产品

　　中兴通讯在互动平台表示，商业航天领域的通信技术与地面通信网络存在天地融合的趋势，公司作为全球领先的通信专家，致力于构建面向6G的星地融合通信网络。目前，公司已与国内运营商、卫星公司合作，开展了多次NTN技术试验验证并取得突破。未来，公司将凭借在通信领域产业标准化、核心技术、产品指标等方面的领先优势，提供全面的卫星载荷产品，助力合作伙伴构建核心竞争力。

　　华西证券发布研报称，卫星网络作为6G网络建设基础，当前时点符合6G标准及建设时间。自8月以来相关部门表示会发放卫星互联网牌照，我国卫星互联网商业运营迈出关键的第一步，牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速迈进。

　　中国水务(00855)：公司中标河南柘城县项目，机构称项目提价步伐有望超预期

　　近日，中国水务成功中标河南省柘城县城乡供水一体化经营权转让项目，标志着中国水务在河南省实现历史性“零”的突破，正式进驻中原市场，全国业务版图再获关键性拓展。本次中标的柘城县项目，不仅是中国水务在豫首个项目，更是河南省首个进入实质推进阶段的城乡供水一体化工程。

　　中泰国际此前发布研报称，FY26H1期间，中国水务共有8个供水项目获批涨价，已达8至10个项目的公司全年目标。获批项目包括湖南宁乡、湖北江陵、湖北石首、江西宜丰、深圳大工业区、河南西华、广东博罗长宁、河南鲁山项目，每日供水能力合共为105万吨，相等于2025年9月底公司总供水能力739万吨的14.2%。由于江西彭泽项目近日已获批涨价，黑龙江鹤岗及湖南怀化沅辰项目也已进入听证会阶段，我们相信FY26全年获批数目将超出预期。

　　中船防务(00317)：造船需求二次加速有望激发估值中枢抬升

　　广发证券发布研报称，2021-2024年的造船市场以集装箱叠加LNG船为核心驱动力，25年造船市场在美国301冲击下回落。我们认为26年开始船舶需求市场进入2.0阶段。2026年的造船行情有望类比2019年的工程机械，需求的二次加速有望激发估值中枢抬升。

　　申万宏源此前指出，中船防务手持订单充足，高价订单陆续交付释放利润。此外，中国船舶曾于2025年1月公告中船集团对解决集团内同业竞争的新承诺，针对中国船舶和黄埔文冲：五年内解决黄埔文冲与存续上市公司（中国船舶）间的同业竞争。黄埔文冲为中船防务控股的船厂，关注后续集团内解决同业竞争进展。

　　复宏汉霖(02696)：公司首次公布PD-L1 ADC食管鳞状细胞癌Ⅱ期临床数据

　　据药研网报道，2026年ASCO GI会议即将在(2026年1月8日-2026年1月10日)召开，官方公布了本次胃肠道肿瘤研讨会(ASCO GI)摘要内容。其中，复宏汉霖首次公布其PD-L1 ADC药物HLX43治疗复发/转移性食管鳞状细胞癌(ESCC)中的临床数据。HLX43是靶向PD-L1的新型ADC药物，兼具免疫检查点抑制与细胞毒性双重作用，其I期临床已证实对免疫治疗无效患者具有前景疗效和良好耐受性。本项Ⅱ期研究旨在评估HLX43用于经治复发 / 转移性食管鳞状细胞癌患者的疗效与安全性。

　　中创新航(03931)：与长江船舶供应链、东湖新能签署战略合作协议

　　1月7日，中创新航、湖北长江船舶供应链有限责任公司、湖北东湖新能科技有限责任公司三方于武汉签署战略合作协议，将共推内河船舶电动化、绿色航运、零碳港口。

　　心动公司(02400):《心动小镇》国际服上线，花旗对公司业务发展乐观

　　据开源证券，《心动小镇》国际服官宣1月8日上线并将联动全球知名IP《小马宝莉》，其全球预约人数已超百万。值得一提的是，1月5日，心动公司公告拟在5个月内回购不超过4亿港元股份，彰显长期发展信心。另外，2025年12月29日，公司宣布将收购《火炬之光》系列IP。

　　花旗研报指出，对心动公司近日公布的多项业务发展感到乐观，包括为期5个月的4亿元自动回购计划，呼应管理层此前提及会优先考虑回购的承诺；拟斥3,718万美元收购《火炬之光》相关IP资产，可进一步加强集团在未来游戏和IP开发的自主性。