单单从股市上可能很难看出这一点，但有专家警告称，投资者正生活在一个地缘政治风险的新时代。

　　尽管美国股市基本未受近期地缘政治冲击的影响，但过去几年“冷热战争”已经重塑了大宗商品市场格局。从乌克兰到委内瑞拉，持续不断的冲突以及新出现的冲突对石油、黄金、铜等各类商品都产生了影响。

　　牛津经济研究院（Oxford Economics）的一个大宗商品研究团队写道：“地缘政治风险一直影响着大宗商品价格，但它正日益成为一种持续的定价因素，而非短暂的冲击。虽然突发事件仍可能引发价格剧烈波动，但市场现在往往会包含一定的固定风险溢价，反映出供应链的脆弱性、贸易的碎片化以及资源民族主义的抬头。”

　　最终，冲突正在成为一种永久性的定价机制，而不是交易员雷达上的暂时波动。

　　他们写道：“因此，在许多大宗商品市场中，地缘政治因素被更加系统地纳入定价、投资决策和采购策略中，而不是在某个事件从新闻头条消失后就被迅速排除在价格之外。”

　　事实上，许多交易员和专家都认为，大宗商品市场新时代的开端始于2022年俄乌冲突的爆发。此后近四年间，世界各地经历了各种新冲突，包括中东地区新一轮战乱、以及最近美国对委内瑞拉的突袭。

　　这些事件有力地提升了黄金作为避险资产的地位，同时也提振了白银价格。不仅如此，预测人士认为本十年剩余时间里冲突可能进一步加剧，投资者纷纷涌向避险金属。

　　“我们将面临诸多地缘政治不确定性，”经济政策智库American Enterprise Institute高级研究员Desmond Lachman表示，“在这种不确定性下，人们会转向贵金属作为避险资产。但除此之外，美国作为合作伙伴的可靠性也受到了质疑。”

　　此外值得注意的是，在这个新时代，石油价格却呈现异常波动，即便地缘政治因素促使投资者涌向其他大宗商品，其价格依然持续下滑。原油价格预计在2025年下跌20%，而夏季的以伊冲突仅导致布伦特原油价格短暂上涨。

　　咨询公司100 Mile Strategies的管理合伙人Jeff Le也认为，大宗商品市场已经迎来了一个新时代。在接受最新采访时，他强调了市场格局的变化速度之快，并指出不仅贵金属价格上涨，工业品价格也在上涨。

　　Le和Lachman 都指出，美国在委内瑞拉的行动是地缘政治塑造市场的新时代的最新例证，凸显了其作为大宗商品驱动力的重要性。

　　“特朗普政府和日益紧张的全球局势似乎更像是一种必然现象，而非偶然因素，”Le指出：“未来三年，地缘政治风险不仅可能成为大宗商品市场的一个长期考量因素，而且可能成为投资者更为重视的因素。”