2026年1月，黄金价格再次震荡上行。1月7日早间，现货黄金持续拉升，一度再次站上4500美元/盎司高位。在此背景下，又有银行上调投资门槛。
1月6日，工商银行发布了《关于个人客户积存金业务调整风险测评等级准入要求的公告》（以下简称“《公告》”）指出，该行将对个人客户积存金业务风险承受能力等级进行调整，从此前的“取得C1-保守型及以上的评估结果”提升至“取得C3-平衡型及以上的评估结果”。这也是2026年开年之后，首家上调黄金投资等级的银行。
银行紧急“筑墙”
《公告》显示，自北京时间2026年1月12日起，个人客户办理积存金业务的开户、主动积存或新增定投计划（即“定期积存计划”）的，需通过工商银行营业网点、网上银行或中国工商银行App等渠道，按该行统一的风险测评问卷进行风险承受能力评估、取得C3-平衡型及以上的评估结果（已有前述评估结果且在有效期内的无需重测）并签订积存金风险揭示书（已签署风险揭示书的无需重签）。已开立积存金账户的个人客户办理积存金的赎回与兑换，有效期内定投计划的执行、修改和终止，积存金账户的注销及其他操作的，不受前述条件的限制。
《中国经营报》记者注意到，2025年3月，工商银行曾对个人客户积存金业务风险测评进行优化调整。彼时，工商银行提到，个人客户办理积存金业务的开户、主动积存或新增定投计划的，需按该行统一的风险测评试题重新进行风险承受能力评估、取得C1-保守型及以上的评估结果并签订积存金风险揭示书。
在此之前，2025年已经有宁波银行、中信银行等多家银行对此类业务的风险评级进行了调整。
谈及近期金价上涨的原因，东方金诚研究发展部分析师瞿瑞分析认为，主要是受特朗普接管委内瑞拉事件影响，地缘政治风险抬升，这推升了市场避险需求，支撑金价反弹。
不过，华安基金方面也提示称，此次事件推升了避险情绪，但对金价的支撑有限。一方面，委内瑞拉黄金产量在全球占比不高，局势升级对供应格局影响可控；另一方面，由于事件暂未升级为大规模战争，整体影响预计相对有限。
黄金还能涨多久？
对于接下来黄金的走势，记者从瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)方面了解到，黄金价格近期创下历史新高，主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性流动性偏紧等因素推动。本轮反弹也使得黄金录得自1979年以来最强劲的年度表现。央行持续增持黄金、ETF投资流入增加，以及金条和金币等实物需求的走强，为金价上行提供了坚实支撑。
中信建投宏观首席分析师周君芝发表观点称，展望2026年，他们对全球资产定价的观察锚，放在AI资本开支的持续性上。“因为AI对美国经济增长、资产、流动性都具备举足轻重的重要性，某种意义上说，AI是美元信用的另一个支点。AI持续，则美元指数仍可维持在90，要知道90以上的美元指数，在历史上仍属高位。而一旦美国AI资本开支证伪，我们将见证90以下的美元指数，届时本轮美元信用裂痕的主角——黄金，将会开启另一波上涨行情。我们可以给出2026年AI资本开支持续以及证伪两种可能，两种语境下黄金一个调整，一个继续涨价，但我们更倾向于前者。因为2026年中期选举年份，AI资本开支戛然而止将是美国不可承受之痛。通胀水平尚可承受之下，美国将全力选择扩张AI。”
展望2026年，瑞银财富管理投资总监办公室方面认为，黄金需求有望保持稳步增长，主要受实际利率下行、全球经济不确定性上升以及美国国内政策变数（尤其是中期选举和财政压力加剧）等因素驱动。随着市场对美国财政可持续性的担忧加深，央行及投资者或将继续青睐黄金一类的实物资产。官方部门近年来在推动黄金市场发展中发挥了关键作用，这一趋势有望在2026年延续。
瞿瑞亦认为，金价仍将处于上行通道。其中，全球央行黄金配置意愿仍较强，2026年全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，尤其是美国政府政策及其变动性，导致经济不确定性增强，多国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。
瑞银财富管理投资总监办公室方面指出，最新预测显示，2026年全球央行黄金净购买量将达到950吨，高于此前900吨的预期。IMF月度数据中持续存在的低报现象，以及与储备经理的交流，均显示各国增持黄金储备的意愿强烈。
瑞银财富管理投资总监办公室方面认为，黄金ETF的投资热度也有望维持高位，预计2026年资金净流入将达825吨，较此前预测的750吨进一步提升，且远超2010—2020年年均水平。同时，美国利率下行预期、美联储独立性担忧以及政府债务压力上升等因素，进一步强化了黄金的避险属性。不过，当前金价已处于高位，若美联储意外转向鹰派或ETF出现大规模赎回，金价可能面临下行压力。历史经验显示，美国大选后金价或进入盘整期。
瑞银财富管理投资总监办公室方面称，继续看好黄金，并将2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司4500美元上调至5000美元，预计2026年年底（美国中期选举后）将小幅回落至4800美元/盎司。若政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5400美元（此前为4900美元）。
