上证报中国证券网讯（记者汤立斌）瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长胡知鸷1月7日在北京媒体交流会上表示，2025年中国资本市场整体表现超出市场预期，其中中国香港市场强势回到全球IPO的“舞台中心”。

　　展望2026年，瑞银认为中国资产并未进入“过热”的区间，源源不断的优质硬科技标的，仍吸引着广泛的国际投资者的目光。该机构预测，MSCI中国指数将上涨14%，甚至更多。

　　港股市场IPO热潮延续基础犹在

　　“去年港股市场IPO强劲的势头，在今年延续的基础仍存在。”胡知鸷称，瑞银预测，2026香港市场IPO项目数量将达到150至200个，融资总规模有望超过3000亿港元。“今年一季度，我们就将看到多个大项目落地。”

　　谈到其背后的驱动力，胡知鸷认为中国香港独特的市场地位始终发挥着重要作用。作为中国互联互通的重要门户，香港市场紧密连接着在岸企业与全球投资者。

　　一方面，随着中国资本市场持续开放，中国企业的出海需求正明显升级，加速融入更系统性的全球资本体系中；另一方面，在中国科技创新展现强大发展潜力的背景下，全球投资者正重新审视中国资产，叠加其对投资对冲和分散风险的需要，促使香港巩固了连接中国优质企业和国际资本的核心平台的地位。

　　胡知鸷特别提到，从估值的角度看，中国的资产并未进入“过热”的区间。瑞银预测，2026年，MSCI中国指数将上涨14%，甚至更多。

　　“2025年，国际投资者已经出现回流中国市场的积极信号，从起初的观望态度到后来积极参与其中。”胡知鸷认为，这既体现中国企业在技术和全球竞争力上的进步，也表明中国标的已成为全球投资者对冲、分散风险的重要选择。

　　科技创新产业将成为中国经济增长新引擎

　　瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，2025年A股IPO及再融资都有一定程度的反弹，其中一般工业和科技行业是IPO和再融资中发行总额最高的两个行业，反映出了科技行业、尤其是半导体行业在A股市场中获得持续的政策支持。

　　“同时，2025年A股市场中，重大资产重组活动增多，完成的交易量恢复至了2023年水平，显示A股上市公司并购活动的复苏。”谌戈说。

　　展望2026年，谌戈认为，全球经济增长有望加速，AI投资与财政刺激成为主要驱动力。根据瑞银研究数据，2026年全球实际GDP增长率预计为3.1%。

　　其中，中国经济韧性突出，“新经济”与科技创新产业（高科技、数字经济、绿色能源）成为增长新引擎，预期政策支持将持续加码。同时，中国“反内卷”政策推动制造业升级，中国出口份额和竞争力有望持续提升。

　　在人工智能方面，中国积极布局AI创新，支持相关研发投入，AI相关产业（如高端制造、数字经济、绿色能源）占GDP比重持续提升，将成为经济增长新动能。在AI扩散带来全球产业链重构背景下，中国供应链企业、AI应用龙头有望受益于全球AI浪潮和本土创新。