近日，正冲刺港股上市的易控智驾更新了招股书，不仅披露了最新财务数据，也透露了国内矿区无人驾驶赛道的最新动向。

　　根据最新数据，易控智驾2025年前三季度业绩亮眼，实现营业收入9.21亿元，同比增长103.76%，已接近2024年全年水平。同期，实现毛利6532.8万元。更关键的是，其所布局的“不持车”轻资产模式，营收与活跃矿卡数量已全面反超传统的“持车”模式，占据总营收过半比例。

　　据招股书显示，易控智驾在运行无人矿卡车队规模从6月份的1400余台增长到2000台以上，公司已占据中国L4级矿区无人驾驶解决方案市场近半份额。截至2025年9月末，易控智驾的解决方案已部署在中国按年核定产能计12个最大露天煤矿中的7个。在西北地区两个露天矿山运输项目中分别部署了509台和488台无人矿卡，刷新了行业最大规模无人矿卡车队记录。

　　业绩攀升的背后，是商业模式的成功蜕变。易控智驾从持车模式向不持车模式的商业化转型，正带领矿区无人驾驶产业从“资产运营”到“技术赋能”深刻转向。

　　目前矿区无人驾驶解决方案主要分为TaaS（持车）模式和ATaaS（不持车）模式两种。TaaS（持车）模式即企业自己持有并运营无人驾驶矿卡，这种重资产模式下，企业往往面临较大的资金压力；而ATaaS（不持车）模式，则是由下游客户购买或租赁矿卡，企业只需要提供矿区无人驾驶技术、软件支持及辅助服务，更能检验企业的技术实力与商业落地能力。

　　早期，易控智驾采用的也是TaaS（持车）的重资产模式，但2023年起，公司逐渐向ATaaS（不持车）的轻资产模式转型。

　　根据最新财务数据，继2024年ATaaS（不持车）模式实现收入4.50亿元，占总营收比例突破46%后，2025年前三季度，易控智驾ATaaS（不持车）模式贡献的营收占比进一步提升至50%，达到4.61亿元，同比增长267%。从2024年底至2025年9月，易控智驾的TaaS（持车）模式车辆仅增加165台，而ATaaS（不持车）模式下增加了852台。

　　事实上，近年来，随着矿区无人驾驶技术日趋成熟，矿方直接购买并持有无人矿卡的意愿明显提升，轻资产模式正在成为行业发展的重要趋势。易控智驾的实践表明，自动驾驶科技公司的价值实现路径清晰。轻资产模式更符合科技公司的特点，其通过向客户提供软硬件一体化的技术订阅服务，将核心竞争力牢牢锁定在研发与系统迭代上。这不仅优化了现金流，更使公司摆脱了制造业的周期性束缚，强化了高毛利、高可扩展性特征。

　　值得关注的是，2025年12月18日，由易控智驾、紫金矿业及全球矿业服务商Thiess共同合作的澳大利亚诺顿金田项目完成首次“安全员下车”常态化测试。这意味着无人驾驶系统在特定作业场景下，已具备完全自主、无需车内安全员监控的常态化运行能力。这不仅是对系统可靠性、安全性的终极考验之一，也标志着中国矿山无人驾驶技术首次在澳大利亚实现关键场景下的完整能力验证，对公司全球化布局的持续深入意义重大。