今年首次成品油调价“搁浅”。

　　1月6日24时是2026年国内成品油价格首次调整的窗口期。国家发展改革委1月6日发布公告称，自2025年12月22日国内成品油价格调整以来，国际市场油价小幅波动，按现行国内成品油价格机制测算，2026年1月6日的前10个工作日平均价格与2025年12月22日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。

　　卓创资讯分析师戴田东对证券时报记者表示，虽然美突袭委内瑞拉等事件，使得地缘局势更加紧张，原油市场得到一定的支撑，但供应过剩的背景持续笼罩市场；当前美国市场处于需求淡季，市场对美国石油库存增加的预期较强，下游交易者心态谨慎，因此国际油价整体呈现震荡偏弱走势。受这些因素影响，本周期内国内参考的原油变化率处于正值内回落。

　　委内瑞拉原油产量约占全球原油总产量的1%。近日美国对委内瑞拉实施军事打击并强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇，或进一步放大投资者在地缘政治层面的担忧情绪，对石油市场供应和风险预期形成影响。

　　荷兰国际集团1月5日发布的分析报告提到，石油市场供应将出现更多不确定性。短期影响在很大程度上取决于委内瑞拉将出现何种权力过渡。如果过渡期漫长且混乱，短期内供应中断风险会上升。

　　金联创原油分析师奚佳蕊告诉记者，委内瑞拉是“被折翼”的产油大国。该国仅占全球石油总产量的1%，却是全球主要的重质含硫原油生产国。重油是一种密度较大、粘度较高的石油类型，通常需要特殊的开采和提炼技术，其价格往往低于轻质原油，而衍生产品则更为丰富，可高效提炼出柴油、船用燃料、润滑油及沥青等高需求产物，因此广受多国炼厂的欢迎。委内瑞拉的重油产量，约占全球重油总产量的4.5%。

　　不久前，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国（简称“欧佩克+”）召开会议，决定维持2025年11月初制定的产量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。它们提出，为维护石油市场稳定，将根据市场情况灵活调整增产节奏。

　　从过往动作来看，2025年4月至12月期间，上述8个“欧佩克+”成员国将原油产量目标上调了约290万桶/日，相当于全球石油需求的近3%；2025年11月，上述国家宣布暂停在2026年一季度进一步提高产量。

　　业内人士认为，全球石油需求增长动力不足，加上美国页岩油产能扩张、非欧佩克国家石油产量增加等背景，“欧佩克+” 起初计划通过增产争夺市场份额；但受油价大幅下挫影响，暂停增产成为其在市场份额与油价稳定之间进行再平衡的举措。

　　平安证券认为，从中长期来看，油价走势将锚定基本面。随着“欧佩克+”增产持续推进，旺季之后供应过剩预期或逐步兑现，油价存在中枢进一步下移的风险。

　　下一次调价窗口期为1月20日24时。展望后期，戴田东表示，短期内地缘局势仍整体可控，而美国仍处于石油消费淡季，美国石油库存压力较大，预计未来国际油价或呈现弱势下跌走势。

　　隆众资讯认为，“欧佩克+”已暂停增产，同时俄乌等地缘局势的不稳定性仍存，短期内市场对潜在供应风险的担忧并未消除；新年气氛和北半球寒冷天气提振，局部需求也出现一定改善。整体来看，预计下一轮成品油上调的概率较大。