近日，清华大学全球证券市场研究院（以下简称“清华证研院”）发布《中国上市公司市值分析月度报告（2025年12月）》。清华证研院院长助理、中国上市公司市值研究负责人迟永胜接受上证报记者采访时表示，2025年末，A股上市公司总市值稳步抬升、流通市值占比持续提高，反映出市场在政策托底与预期修复共振下，正逐步走出情绪修复阶段，进入以基本面改善为支撑的稳健回升通道。

　　报告显示，截至2025年12月31日，A股上市公司总数达5470家，总市值达108.89万亿元，较2025年11月增长3.26%；流通市值98.75万亿元，创历史新高。市场估值水平有所修复，平均市盈率升至22.33，平均市净率达1.84，分别较上月上升2.93%和3.18%。迟永胜表示，这一变化表明市场风险偏好有所修复，但整体仍处于历史中枢附近，尚未出现明显泡沫化特征。

　　市场板块方面，所有板块市值环比均实现上涨，其中科创板涨幅最为突出，达8.55%。迟永胜分析，科创板的相对强势，既反映出年末资金对科技创新与高端制造领域的再配置，也体现出市场对新质生产力中长期成长逻辑的认可。相比之下，创业板与北交所市值亦呈现稳步上升态势，整体显示多层次资本市场协同发展的格局正在强化。

　　行业分化格局清晰，电子行业以13.77万亿元市值连续五个月位居A股行业（申万一级）首位，占比12.66%。有色金属、国防军工、通信行业表现抢眼，市值环比涨幅均超10%。迟永胜指出，电子、电力设备等行业作为新质生产力方向之一，其市值扩张反映出资本市场对科技创新和产业升级的持续关注。

　　企业属性方面，国有企业合计市值占比44.91%，民营企业占比42.29%。万亿级市值公司中，国有企业占据绝对主导。迟永胜表示，这一结构性特征与国有企业在金融、能源、通信等关键领域的核心地位密切相关，也是国企改革深化提升行动持续推进的阶段性成果。此外，民营企业市值环比增长4.67%，成为本月市值修复的主要推动力量。

　　市值管理领域成果显著，2025年12月，68家上市公司公告建立市值管理制度，较2025年11月增加28家。当月分红实施金额超2700亿元，员工持股、股权激励、股份回购及并购重组活动保持活跃。“市值管理实践的持续深化，正在成为资本市场稳定运行的重要支撑。”迟永胜表示，从长期看，市值管理不能片面理解为短期股价维护工具，更是推动资源向优质企业集中、促进上市公司高质量发展的重要抓手。