上证报中国证券网讯（记者张雪）中国上市公司协会1月5日发布的《2025年A股上市公司市值表现报告》显示，截至2025年12月31日，A股上市公司总市值达123万亿元，较年初实现显著增长。在政策引导与市场机制共同作用下，市值管理制度持续完善，上市公司质量与市场价值呈现良性互动。

　　报告指出，2025年，我国市值管理制度全面迈入制度化、体系化与实践化新阶段，资本市场呈现四方面鲜明趋势：一是市值表现与国家战略紧密呼应，集成电路、人工智能、高端制造、生物制造等重点领域市值增长突出，成为科技实力与产业升级的市场印证；二是政策体系持续完善，并购重组、分红回购等工具不断丰富，引导上市公司提升内在价值与市场估值；三是上市公司主动作为意识显著增强，将市值管理纳入长期战略，并通过制度规划、分红回购、投资者关系优化等多措并举，增强市场信心；四是机构投资者紧扣高质量发展主线，资金加速流向硬科技与未来产业，推动“战略引领—产业创新—市值提升—资本反哺”良性循环，赋能新质生产力，强化资本市场服务实体经济功能。

　　从具体数据来看，2025年资本市场整体稳健上行。上证指数全年上涨18.4%，收于3968.84点；A股存量上市公司总市值同比增长22.5%，平均市净率从年初的3.3提升至4.4。市场估值稳步抬升，A股上市公司的平均市净率从年初3.3增长至4.4。此外，公募基金中A股配置比重增长2.4个百分点。

　　从结构上看，科技驱动型行业市值增长尤为显著。制造业与科学研究和技术服务业总市值分别增长33.3%和32.1%，在A股总市值中的占比进一步提升。一方面，科技型企业整体业绩为估值提供支撑，2025年近半数制造业及科学研究和技术服务行业的上市公司的净资产收益率（ROE）大于5%。另一方面，市场资金更加关注科技型企业，资金流入为市值提升提供坚实基础。以公募基金为例，2025年三季度流向信息传输、软件和信息技术服务业以及科学研究和技术服务业两个行业的资金占比较年初增长0.6个百分点。

　　与此同时，民营上市公司表现活跃，整体市值增长37.0%，占A股市值的比重从年初的33.6%增长至37.5%。国有上市公司占A股市值的比重接近50%。