本报记者昌校宇

　　2025年，私募机构对当年上市ETF（交易型开放式指数基金）的配置热情高涨。根据私募排排网统计数据，2025年共有171家私募机构旗下产品出现在209只当年上市ETF的前十大持有人名单中，合计重仓持有份额达33.41亿份。

　　从策略类型来看，主观策略私募机构成为ETF认购的主力。数据显示，2025年，共有86家主观私募机构合计重仓持有当年上市ETF份额达12.57亿份，占总量的37.62%；量化策略私募机构紧随其后，45家此类机构合计重仓持有2025年上市ETF份额约11.37亿份，占比为34.03%；40家“主观+量化”私募机构合计重仓持有2025年上市ETF份额最少，占比不足30%。

　　对于2025年私募机构积极配置ETF的原因，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示：“主要可归纳为三方面：其一，在结构性行情快速轮动的市场环境中，ETF为私募机构提供了高效、低成本且风险可控的投资工具，其良好的流动性便于私募机构灵活调仓；其二，ETF费率低、持仓分散，有助于降低单一持股风险与投研成本；其三，丰富的细分赛道ETF既方便主观策略精准布局行业，也为量化策略实施对冲等操作提供了便利。”

　　在具体ETF产品选择上，科技主题ETF备受私募机构青睐。数据显示，2025年，上述209只被私募机构重仓持有的ETF中，产品名称里含“科技”或“科创”字眼的达68只，私募机构合计重仓持有份额为11.36亿份。其中，在私募机构重仓持有份额不低于1000万份的106只2025年上市ETF中，科技主题产品有36只；在重仓持有份额不低于5000万份的14只2025年上市ETF中，科技主题产品有6只。

　　珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）首席战略官陈兴文对《证券日报》记者表示：“2025年，科技主题ETF受私募机构追捧，是因为科技行业本身的高成长性与创新活力，尤其是在人工智能、生物医药等领域发展迅速，相关ETF为机构把握产业机遇提供了高效工具。”

　　在安徽安爵资产管理有限责任公司董事长刘岩看来，2025年科技主题ETF获私募机构重金抢筹的背后，是大力发展新质生产力战略的持续推动和关键领域技术突破的加速。随着半导体、人工智能等“硬科技”领域国产替代进程不断推进，科技板块有望成为A股长期核心主线。与此同时，他也提醒投资者需注意部分标的估值偏高及外部环境变化可能带来的风险，建议聚焦具备真实盈利能力和订单支撑的优质企业。

　　另从上述171家私募机构的管理规模分布来看，2025年，中型机构对当年上市ETF配置最为积极。其中，55家管理规模在10亿元至50亿元区间的私募机构，合计重仓持有2025年上市ETF份额达13.57亿份，占比超过四成。

　　李春瑜认为，私募机构2025年大举配置ETF的行为，既表明机构对市场中长期价值以及政策支持、契合经济转型方向的高景气赛道充满信心，也反映出专业投资者的深度参与正推动市场向更机构化、专业化的方向发展，有助于提升市场定价效率、增强整体稳定性，并促进ETF产品创新与生态体系的持续完善。