新华财经北京12月31日电 2025年末，黄金市场的历史性暴涨，叠加11月落地的行业20余年最重大税制改革，将中国黄金珠宝行业推向了分化与重构的十字路口。

　　这一年，投资金需求首超首饰金，头部品牌净关店数千家，区域品牌逆势稳健，生产端从“走量”转向“柔性生产”；这一年，情绪消费崛起，硬足金成为增长最快品类，古法金向奢侈品化延伸，资本跨界入局高端赛道；这一年，“新丝路创新金饰出海计划”蓄势待发，行业从“规模竞争”全面转向“价值竞争”。

　　在这样的关键节点，世界黄金协会中国区CEO王立新连续第三年做客《中国黄金报》年终访谈，以“守正、出奇、突破”六个字概括2026年行业趋势，从市场变局、消费变革、产品创新、行业格局、出海机遇等维度，为行业解读分化中的破局之道。

　　双变量驱动行业进入“分化深水区”

　　2025年，金价与税改成为改写行业规则的两大核心变量。王立新坦言，金价的暴涨幅度超出预期，但底层逻辑早已清晰：“全球经济下行、地缘政治动荡、货币贬值、信用资产风险加剧，机构和个人投资者都在寻找分散风险的可靠资产，黄金自然成为首选。”

　　这种趋势在中国市场尤为明显：前三季度，中国黄金投资需求首次超过首饰需求，成为市场增长的核心支撑；而首饰需求虽金额仍有增长，但总量下降幅度为近年最大。“黄金的投资属性和商品属性一直并存，只是高金价让投资属性更加凸显。”王立新分析，“这种结构性分化不是短期波动，而是长期趋势——随着消费者对黄金价值的重新认知，投资金和首饰金的需求边界会越来越清晰。”

　　与金价的剧烈影响相比，2025年11月落地的税改更像是行业合规化的“催化剂”。“税改后每克黄金成本按此刻金价算，增加70~80元，看似不少，但相比1400元／克的金饰金价，占比并不高。”王立新表示，过去20多年，中国消费者享受了黄金饰品增值税优惠的红利，现在政策调整是与国际市场接轨的必然，“欧盟、美国等市场都有类似税种，东南亚、中东部分免税市场只是特例，行业不用过度焦虑。”

　　双变量叠加下，行业进入“分化深水区”：头部连锁品牌因渠道冗余、租金高企，开启大规模“瘦身”，关店潮仍未结束；区域老字号凭借自有物业、本地口碑和数字化转型，平稳应对市场波动；生产端从“大批量走量”转向“小批量柔性生产”，总量下滑但利润稳定；高端品牌则借助资本加持，向奢侈品化突围。“这不是行业衰退，而是大浪淘沙的自我净化。”王立新强调，“分化本身就是机遇，只有适应变化的企业才能留在牌桌上。”

　　不同主体生存逻辑与破局尝试

　　行业分化的背后，是不同市场主体的信心差异与生存策略调整。

　　头部连锁品牌虽面临关店压力，但信心仍在。“他们过去几年积累了扎实的品牌和渠道基础，现在的调整是砍掉低效门店、优化策略。”王立新分析，“高金价下，他们需要从‘规模经营’转向‘精细化运营’，聚焦高流量、高坪效的门店，调整产品结构以适配消费需求。”

　　区域性品牌则展现出顽强的生命力。“很多区域老字号经营了三四十年，经历过多次市场波动，心态平稳。”王立新观察到，这些品牌的核心优势在于“轻资产”和“强口碑”：“自有物业降低了租金压力，本地消费者的信任度是长期积累的财富。更难得的是，他们正主动拥抱数字化，总经理、高管下场做直播，把线下优势延伸到线上，这让他们在市场调整中站稳了脚跟。”

　　生产端的日子虽“辛苦”但充满希望。“原来走量的模式行不通了，现在要做小批量、高附加值的产品，设计和生产线都要调整，对企业是巨大挑战。”王立新表示，“但这种挑战也逼出了创新——AI设计、新工艺应用越来越普遍，只要坚持创新，黄金饰品在整个饰品品类中仍会占据最大比重，我们对生产端有信心。”

　　最引人关注的是高端赛道的突围者。以老铺黄金为代表的品牌，单个商场店效超4.5亿元，琳朝、宝兰等品牌获顺为资本、开云集团等跨界资本青睐，向奢侈品化路线延伸。“这为行业开拓了新的价值空间。”王立新表示，“过去我们总说‘不能只做黄金的搬运工’，现在这些品牌做到了——让消费者为设计、工艺、文化和情感价值买单，而不是只看克重。”

　　行业的分化与调整，本质上是对消费变革的回应。2025年，金饰消费的核心逻辑正在从“功能送礼”转向“情绪自用”，年轻消费者成为主力，“轻克重、重设计”“为情绪买单”成为主流趋势。

　　“情感传递的核心需求没有变，但呈现方式必须升级。”王立新分析，“自用需求超过送礼需求，意味着消费者首先要自己喜欢，才会购买或赠送，这倒逼企业提升产品的设计感、品质感和情感附加值。年轻消费者更是如此，他们认可黄金的保值属性，但更看重装饰效果和情绪价值，愿意为好设计、新工艺买单。”

　　这种变革也催生了新的产品形态。宠物金饰、金贴手机壳、金饰修复瓷器等“微金”单品爆火，虽然用金量极小，但开拓了黄金的应用场景。“这是很好的现象。”王立新表示，“我们完全鼓励企业挖掘黄金的多元用途，让黄金融入更多生活场景，这不仅能吸引年轻消费者，还能提升黄金的文化价值和情感温度。”

　　他强调，情绪消费不是对功能性需求的替代，而是补充：“结婚、生子、敬老等功能性场景依然存在，但自由消费、悦己消费的增长，让金饰市场的空间更大、更有活力。企业要做的，是用多样化的产品和服务，满足不同场景下的情感需求。”

　　硬足金大众化古法金高端化的双轨路径

　　面对消费变革和高金价压力，协会力推的古法金和硬足金两大创新品类，走出了差异化的破局路径。

　　古法金市场已趋于成熟，在高金价下形成明显的消费分层。“古法金工艺要求高，克数通常较重，对消费者的经济实力有一定要求。”王立新表示，“但这也推动古法金向奢侈品化升级，以老铺黄金为代表的品牌，通过工艺打磨和文化赋能，吸引了一批高消费人群，拓展了行业的价值边界。”他认为，古法金的核心竞争力在于文化和工艺，“未来需要持续挖掘传统文化内涵，用现代审美呈现，让高端化路线走得更稳”。

　　硬足金则成为大众、尤其是年轻市场的“主力军”，也是2025年增长最快的品类。“硬足金的突破是原料技术的变革，不是单纯的工艺升级。”王立新介绍，它通过新技术提升了24K黄金的硬度，同时保留了高纯度，解决了传统足金易变形、造型单一的痛点，“在高金价下，硬足金可以做轻克重、亮面设计，既满足消费者的预算，又能呈现精美的款式，还能搭配镶嵌、珐琅等工艺，多样性极强。”

　　更关键的是，2025年硬足金行业标准正式落地，为品类发展提供了制度保障。“统一的名称和检测标准，让零售商卖得放心，消费者买得安心，避免了过去‘各种名字满天飞’的混乱。”王立新说，标准落地后，生产企业更愿意投入研发，“我们看到很多新工艺在硬足金上应用，比如马年珐琅彩‘唐马’系列，这些产品突破了传统金饰的呈现方式，深受年轻消费者喜爱。”

　　王立新强调，硬足金的成功为行业创新提供了宝贵经验：“创新不是空中楼阁，需要技术支撑、标准保障和市场需求对接。硬足金既解决了消费者的痛点，又为企业创造了利润空间，还能满足重复购买需求，是可持续的发展方向。”

　　新丝路启幕 2026年突围靠“特色+创新”

　　面对国内市场的分化，出海成为行业新的增长极。王立新透露，世界黄金协会“新丝路创新金饰出海计划”将于2026年第一季度再度启动，硬足金将继续作为核心出海品类，聚焦东南亚、中东、印度三大市场。

　　“这个计划的基础是硬足金在国内的成功。”王立新介绍，2025年9月香港国际珠宝展上，协会组织的硬足金展台吸引了大量海外零售商关注，“东南亚、中东、印度的消费者同样面临高金价压力，需要轻克重、高品质的金饰产品，而硬足金的工艺和标准，正好契合他们的需求。”

　　2026年，出海计划将全面升级：“不再局限于单次展会，而是贯穿全年的推广。”王立新表示，香港将成为核心推广平台，助力国内生产加工企业对接全球渠道，“我们已经收到很多海外大零售商的合作意向，2026年将是中国金饰出海的关键一年。”

　　对于2026年的行业展望，王立新透露了“高金价大概率延续”的判断：“我们分析了四种可能影响金价的场景，其中三种都指向稳中有升，只有一种可能出现压力。行业和消费者都要做好长期适应的心理准备。”

　　他给零售商和生产企业分别给出了核心建议：零售商要“找特色、拥抱数字化、适配年轻消费”，打破传统模式，打造体验式场景；生产企业要“坚持创新，聚焦高附加值产品”，通过技术和工艺升级，在小批量柔性生产中找到新机遇。“首饰零售行业将面临挑战，但基础依然扎实。”王立新说，“黄金的情感价值和保值属性是不可替代的，只要找准方向，就能在分化中突围。”

　　从“变局、变革、变化”，到“守正、出奇、突破”，正是中国黄金珠宝行业从动荡调整到理性突围的真实写照。2025年，金价破顶与税改落地带来了阵痛，但也加速了行业的转型升级；2026年，分化仍将持续，但消费升级的潜力、创新的活力、出海的机遇，都为行业点亮了希望。

　　“黄金行业的长期价值从未改变。”王立新最后强调，“人类对情感传递和价值守护的需求是永恒的，只要行业坚守品质底线、主动创新求变、敢于突破边界，就一定能在高金价时代书写新的辉煌。”

　　（作者：顾筱倩，《中国黄金报》记者）