12月31日，A股市场走势分化，商业航天概念回暖，截至11:00，航空ETF基金(159257)上涨2.42%，强势反包昨日跌幅。
航空ETF基金(159257)标的指数成分股多数冲高，中国卫星、航天电子涨超9%，华力创通、洪都航空等涨超3%，万丰奥威、中无人机等微涨。
【航空ETF基金(159257)标的指数前十大成分股】
12月31日06时，我国在文昌航天发射场使用长征七号改运载火箭，成功将实践二十九号卫星A星、B星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。该卫星主要开展空间目标探测新技术验证试验。
此次任务是长征系列运载火箭的第623次飞行。同时也是长征系列运载火箭2025年收官之战。今年，由中国航天科技集团研制的运载火箭完成73次宇航发射任务，创历史新高。
此外，我国自主研制的“祥云”AS700载人飞艇，取得由中国民用航空局颁发的全国首张国产载人飞艇生产许可证，标志着我国首款按照适航标准自主研制的载人飞艇正式迈入批量生产阶段。
根据中国发展门户网信息，我国商业航天投融资金额已从2015年的11亿元跃升至2024年的341.3亿元，商业航天企业数量已超500家，覆盖火箭研制、卫星制造、应用服务等全产业链环节，并催生出太空制造、太空农业等太空经济新业态。从产业规模角度，商业航天行业产值从2010年的1万亿元增长至2024年的2.3万亿元。从多个角度看，商业航天已经成为一个重要产业。
开源证券研报指出，
1、政策与产业协同推动中国商业航天迎来新拐点
当前，政策与产业协同正推动中国商业航天迈入新发展阶段：政策层面，2025年11月，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》正式发布，国家设立商业航天司，北京同步发布三阶段太空数据中心建设蓝图。技术层面，朱雀三号成功完成垂直回收试验，长征十二号甲首飞在即，多家企业密集推进可回收火箭试飞。资本层面，SpaceX及蓝箭航天、天兵科技等国内外头部企业均计划于2026年推进IPO进程，有望形成产业与资本加速共振的新格局。
2、太空算力有望推动中国商业航天实现终局商业闭环
中国低轨卫星规划数量高但发射进度缓慢，除受制于发射成本高、能力有限外，我们认为更深层问题在于终局经济闭环尚未形成。当前SpaceX的商业闭环主要依托Starlink宽带服务及存量智能手机直连通信，而中国难以复制该路径：国内地面通信网络发达削弱用户付费意愿，欧美市场准入受限，“一带一路”国家客群规模与支付能力有限。太空算力为中国商业航天终局经济闭环提供了新发展路径。随着发射成本下降与在轨算力提升，未来太空算力或将形成“多发多省”格局。根据Starcloud计算方法，我们预计中国终局太空算力运营成本或仅为地面1/12，经济价值显著。我们认为“天数天算”将会率先实现落地；伴随产业技术成熟，“地数天算”有望实现终局商业闭环。
3、2030年中国商业航天发射与制造产值有望达850亿元
商业航天实现规模化应用高度依赖低成本、高频次的发射能力，而可复用火箭正是关键。目前中国可回收火箭已进入工程验证阶段，蓝箭航天朱雀三号、长征十二号甲等多型火箭密集试飞，预计未来三年将进入“边发射、边迭代”的商业化初期。同时，海南商业航天发射场一期投用、二期扩建，加速补齐发射基础设施短板。我们认为随着技术迭代与配套完善，太空算力和其他新兴应用有望推动商业航天迎来具备规模化商业价值的产业变革。对标猎鹰9号火箭的发射价格及发射频次，我们认为2030年中国有望实现年发射100次、单次成本约1亿元水平，火箭发射及卫星制造年产值有望达到850亿元。（来源于开源证券20251223《太空算力有望推动商业航天产业变革可复用火箭是规模化应用关键》）
【航空ETF基金（159257）：全面聚焦低空经济、军工及商业航天】
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【航空ETF基金（159257）标的指数申万一级行业分类】
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