2025年，中国光伏产业面对全行业亏损与价格波动挑战，如何从无序扩张到有序协同？在国家层面政策组合拳持续发力下，光伏上游原材料多晶硅环节率先反应，期现货价格已同步显著回升，企业经营压力得以缓解，行业竞争逻辑加速从价格博弈转向价值创造，为构建健康发展新生态提供了重要支撑。

　　2025年上半年，光伏行业面临严峻的考验。由于前期产能大规模扩张，行业供需关系阶段性失衡、光伏全产业链价格应声走低，多晶硅价格一度跌破大多数企业的现金成本线，整个光伏行业陷入系统性亏损的困境。据中国光伏行业协会公布的数据显示，2025年第一季度，31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损就高达125.8亿元。

　　转机始于年中。政策面持续释放强监管、防风险、促发展的鲜明信号。随着强有力的政策引导与行业自律减产的协同效应，市场迅速迎来积极反馈。据中国光伏行业协会披露，截至2025年11月，光伏产业链各环节价格均较年初实现回升，其中多晶硅价格较年初回调38.9%，较7月的价格低点更是回调约50%。随着价格回升至成本线以上，光伏企业盈利能力得到直接修复与改善。

　　业内人士指出，随着近年光伏技术快速迭代，从传统铝背场电池（BSF）技术到后续的PERC电池技术，再到目前主流的N型电池技术，行业对多晶硅的质量要求快速提高。

　　根据广期所相关数据，多晶硅期货自上市以来，主力合约价格与现货主流报价的相关系数长期保持在0.9以上，期现价格实现紧密联动、高度贴合。多晶硅期货的法人客户持仓占比，也从上市初期不足40%，稳步提升至2025年末的65%以上，产业资金已成为市场发展的中坚力量。

　　自2025年第三季度起，A股光伏上市公司发布商品套期保值业务相关公告数量显著增多，且几乎全部将多晶硅纳入套保品种范畴。这充分印证，借助期货市场管理价格风险，已从少数企业的先行探索，转变为行业头部企业的普遍共识与标准化操作，成为企业稳健经营、平滑利润曲线的“必修课”。

　　展望2026年，中国光伏行业尽管挑战依然存在，如终端需求放缓、产能出清仍需时间等，但行业信心正在重塑。从“规模扩张”转向“质量提升”、从“价格博弈”走向“价值竞争”，期货市场的日趋成熟，则为企业抵御市场波动、实现稳健经营提供了金融保障。这场光伏行业的“反内卷”的攻坚，其意义远超短期稳价，更有助于产业整体迈向高质量发展。