日前，中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（以下简称“《行动方案》”），新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。

　　值得注意的是，按照《行动方案》，银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息。《中国经营报》记者采访了解到，持有数字人民币从“零收益”变为“有收益”，将显著提升居民使用意愿和持有黏性。对企业来说，数字人民币的“支付即结算”特性叠加计息功能，也能进一步降低资金在途成本。

　　提升使用意愿

　　总体看，《行动方案》将实质性提升数字人民币作为法币的竞争力，计息功能使其不再仅是支付工具，而是具备了价值储藏功能。

　　长三角科技产业金融研究联盟秘书长陆岷峰告诉记者，对居民而言，持有数字人民币从“零收益”变为“有收益”，将显著提升其使用意愿和持有黏性。这不仅限于日常小额支付，更可能扩展至大额储蓄、理财配置等场景，为居民提供一种安全、便捷且具有收益性的新型金融资产选项。

　　对企业，特别是中小微企业和平台商户，数字人民币的“支付即结算”特性叠加计息功能，能有效改善现金流管理，降低资金在途成本。陆岷峰表示，企业可以将营业款直接以数字人民币形式留存并产生利息，简化了财务操作。此外，基于数字人民币可编程性的智能合约，结合计息机制，可以设计出更复杂的贸易融资、供应链金融产品，提升产业链资金流转效率。

　　同时，《行动方案》有助于央行更精准地实施货币政策。一位华东地区银行人士表示，数字人民币计息利率可成为一个全新的、直达公众和企业的政策利率传导渠道，增强利率调控的敏感性和有效性。对于商业银行而言，短期内可能面临部分低成本活期存款的竞争压力，但长期看，数字人民币的普及将推动银行体系加快数字化转型，聚焦于更具附加值的信贷创造和财富管理服务。

　　“管”“办”分离

　　值得注意的是，中国人民银行副行长陆磊发文表示，《行动方案》明确，在“管”的层面，中国人民银行建立数字人民币管理委员会，统筹相关业务条线，在各自职责范围内进行功能监管，形成合力。在数字货币研究所设立自律办公室，牵头制定并推动落实数字人民币运营展业自律规范，指导参与机构建立健全市场激励机制。

　　“办”的层面，则要确保系统运行安全性连续性。陆磊发文表示，在数字货币研究所管理下，数字人民币运营管理中心和数字人民币国际运营中心分别负责央行端数字人民币系统和跨境业务系统的建设运行和安全防护，形成支持国内国际双循环的“两翼”格局。管办分离，为数字人民币“管得住、能创新”提供了机制保障。

　　政策落地过程中需关注哪些问题？陆岷峰提示，政策实施初期，需密切关注可能出现的银行存款结构性迁移。若数字人民币对银行存款形成过快、过大规模的替代，可能短期内影响部分银行的流动性管理和负债成本。央行需通过精细化的额度管理、差异化的计息政策（如分层利率）以及与商业银行合理的利益协调机制，确保金融体系平稳过渡。商业银行必须主动应对，加快业务模式创新，从依赖存贷利差转向以服务费和金融科技为核心竞争力的模式。

　　另外，陆岷峰表示，计息意味着更复杂的账户管理和利息核算体系，对央行及运营机构的后台系统提出了极高要求，必须确保绝对的安全、稳定与高效，防范任何技术故障和网络攻击。

　　在陆岷峰看来，数字人民币设计为“可控匿名”，但计息涉及的权益归属必然要求更严格的身份与账户关联，如何在履行反洗钱义务、实现精准货币政策传导与保护用户隐私之间取得平衡，是长期考验。此外，需要防止形成新的“数据孤岛”或市场垄断，确保所有合规支付工具在公平的舞台上竞争。