12月30日，A股市场震荡回调，沪指收平终结九连阳，商业航天概念冲高后回落。航空ETF基金(159257)收跌0.62%，4连阳后首度回调。

　　国证通用航空产业指数(980076)午后收跌0.47%，成分股涨跌不一，睿创微纳上涨4.10%，洪都航空、航天电子等微涨，中国卫星收跌1.9%，航天环宇、航天宏图等大幅回调。

　　【航空ETF基金(159257)标的指数前十大成分股】

　　消息面上，12月26日，上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，并自发布之日起实施。据业内不完全统计，目前已有至少10家商业航天企业开启IPO进程，5家主营业务为运载火箭。

　　12月23日，官网显示，蓝箭航天IPO辅导状态已变更为“辅导工作完成”。科创板有望迎来首家商业火箭公司。值得注意的是，蓝箭航天从IPO辅导备案到完成辅导，历时不到5个月，比“国产GPU第一股”摩尔线程的辅导耗时更短。

　　【商业航天战略地位持续提升，产业或进入爆发期】

　　东北证券指出，商业航天战略地位持续提升，产业或进入爆发期。2025年，商业航天首次写入重要工作报告，表明高层对产业的重视度有明显提升。国家航天局宣布设立商业航天司，印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》（以下简称《行动计划》），明确将商业航天纳入国家航天发展总体布局。根据中国发展门户网信息，我国商业航天投融资金额已从2015年的11亿元跃升至2024年的341.3亿元，商业航天企业数量已超500家，覆盖火箭研制、卫星制造、应用服务等全产业链环节，并催生出太空制造、太空农业等太空经济新业态。从产业规模角度，商业航天行业产值从2010年的1万亿元增长至2024年的2.3万亿元。从多个角度看，商业航天已经成为一个重要产业。

　　【两大核心板块：火箭产业突破在即，卫星从1到10加速兑现】

　　关于卫星与火箭两大核心板块，当前火箭产业瓶颈突破在即；卫星从1到10，加速兑现。

　　火箭方面，中信证券指出，硬件设备成本占比高，火箭可回收是重要降本路径，根据《“猎鹰”9火箭的发射成本与价格策略分析》数据，全新火箭的成本在5000万美元，而在回收一级和整流罩后的复用火箭的成本仅在1500万美元。现阶段我国的民营火箭公司已完成猎鹰1号形式的液体火箭首飞，下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，将参与到中国星网、千帆星座以及算力卫星的发射服务中，火箭运力和发射成本瓶颈或将迎来突破。

　　卫星方面，12月12日中国在海南商发使用长征十二号火箭，成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空，自12月6日起一周之内连续发射14/15/16三组卫星。展望2026年，随着民营商业火箭公司参与到千帆和GW星座组网，以及回收技术成熟后运力成本的大幅下降，我们预计卫星产业链将加速兑现。根据《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录(2024年版)》，低轨手机直连通信卫星要求采用全数字相控阵天线，波束不小于16个，判断随着卫星迭代升级，星载相控阵、通信载荷等最有望受益，市场快速扩容。（来源于中信证券20251222《商业航天｜商业航天新阶段下的投资视角》）

　　【航空ETF基金（159257）：全面聚焦低空经济、军工及商业航天】

　　国防军工为第一大权重行业。航空ETF基金（159257）标的指数行业主要集中在国防军工（56.3%）、计算机（7.5%）、汽车（7.4%）等通用航空相关领域。其中在国防军工领域中，成份股分布于航空装备、军工电子、航天装备等细分行业。目前军贸销量预期提升，军工行业景气度不断提升，航空ETF基金（159257）成分股有望受益。

　　【航空ETF基金（159257）标的指数申万一级行业分类】

　　数据截至20251128

　　低空经济含量高。航空ETF基金（159257）标的指数中的低空经济概念股权重占比达51%；前十大成份股中有6只为低空经济概念股。航空ETF基金（159257）同样有望受益于低空经济主题的爆发！

　　数据截至20251128，是否为低空经济概念股以该成分股所属概念板块中是否包含低空经济概念为准。

　　商业航天占比高达24%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域，有助于把握卫星产业万亿市场空间机遇！（数据截至20251128，以成分股所属概念板块中是否包含商业航天概念为准）