港股收评

　　12月30日，港股三大指数齐涨，恒生科技指数涨1.74%，恒生指数、国企指数分别上涨0.86%及1.12%。

　　盘面上，权重科技股集体上涨，百度劲升近9%表现十分抢眼，网易、小米涨超2%，京东、腾讯、阿里巴巴、美团皆上涨；半导体股拉升走强，英诺赛科大涨超15%领衔上涨，权重中芯国际涨超4%；地缘政治风险再度升温促国际油价大涨，“三桶油”走高，中海油涨近4%；机器人概念股走强，三花智控涨超12%；影视娱乐股活跃，英皇文化产业涨近9%；苹果概念、有色金属、重型机械、游戏软件等上涨。

　　另一方面，风电股大幅走低，龙头金风科技大跌近11%；核电股、航空股、建材水泥股、电池股、保险股、濠赌股表现弱势。

　　此外，港股6只新股今日齐挂牌：英矽智能大涨24.66%，美联股份涨7.6%，五一视界涨29.9%，林清轩涨9.3%，迅策涨1.04%，卧安机器人基本平收。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出港股38.45亿港元。南向资金今日成交额923.00亿港元，港股大市成交1997.69亿港元。南向十大成交股中，中芯国际、中国海洋石油、工商银行分别获净买入7.59亿港元、4.61亿港元、3.57亿港元。盈富基金、腾讯控股、中国移动分别遭净卖出16.12亿港元、12.79亿港元、9.92亿港元。

　　市场热点

　　半导体股强势崛起，国产供应链突破获政策催化

　　截至收盘，英诺赛科(02577.HK)涨15.35%、中芯国际(00981.HK)涨4.24%、华虹半导体(01347.HK)涨3.86%。

　　英诺赛科领涨，核心驱动源于英伟达近期宣布与CoreWeave、甲骨文等十余家生态伙伴合作，全面转向800伏直流电源架构。这一技术升级显著超越当前主流415伏交流电架构，标志着AI数据中心迈入超高密度、高能效新阶段。

　　值得注意的是，2025年8月，国产氮化镓功率半导体领军企业英诺赛科已正式成为英伟达800V直流架构的官方供应商，标志着中国第三代半导体企业成功切入全球AI算力基础设施核心供应链，国产化进程加速。

　　机器人概念股多数走强，美国政策与行业复苏共振

　　截至收盘，越疆(02432.HK)涨13.45%、三花智控(02050.HK)涨12.53%、优必选(09880.HK)涨8.28%。

　　消息面上，美国商务部长卢特尼克近期密集会见机器人行业CEO，明确表态“全力支持行业发展”，并透露特朗普政府计划于2026年发布机器人技术专项行政命令。美国交通部也拟于年底前成立机器人工作组，强调该技术是推动先进制造业回流美国的核心引擎。

　　行业基本面持续向好。越疆于2025年12月29日公告启动A股上市计划，进一步强化市场信心。中原证券数据显示，2025年11月中国工业机器人产量达70,188台，同比增长20.6%；1-11月累计产量67.38万台，同比大增29.2%。机器人产业链自2021年调整后持续复苏，产量增速加速，行业周期拐点已现。

　　港股影视板块短线走强，贺岁档票房创8年新高抬升复苏预期

　　截至收盘，英皇文化产业(00491.HK)涨8.82%，大麦娱乐(01060.HK)涨4.65%，欢喜传媒(01003.HK)等个股纷纷跟涨。

　　据灯塔专业版，截至12月28日18时05分，2025年贺岁档(11月28日—12月31日)档期总票房(含预售)已达52.45亿元，自2017年后再度突破50亿元大关，创近八年来同期票房新高。

　　且值得一提的是，其中《疯狂动物城 2》票房占比超过七成，体现出头部优质影片对观影需求的显著虹吸效应。

　　受益头部精品带动电影市场的回暖迹象，也令市场对元旦档及随后2026年春节档的预期走高。

　　据媒体报道，目前计划于2026年春节档上映的影片共计8部，其中包括《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》《澎湖海战》等经典IP和消费者期待的作品。

　　中邮证券预计后续票房仍将延续“优质内容虹吸票房”的特征，重点可关注高质量、高口碑作品表现。财信证券此前也表示，影视内容需求回暖、传媒行业整体仍呈现出结构性机会。

　　机构观点

　　宏观展望

　　瑞银上调2026金价目标：政治/金融风险环绕，最高涨至5400美元！

　　随着黄金的价格在今年“一路狂飙”，华尔街分析师们的2026年展望报告也在被不断“撕碎重写”。

　　在周一最新发布的一份报告中，瑞银宣布，其对2026年前三个季度（截至9月）黄金价格的预期将上调至每盎司5000美元。而如果围绕美国中期选举的政治或经济动荡加剧，黄金价格甚至可能涨至每盎司5400美元。

　　此外，瑞银的大宗商品策略师们还预计，到2026年底，黄金价格将回落至每盎司4800美元——比之前的预测每盎司4300美元高出500美元。

　　瑞银认为，在实际收益率低迷、持续的全球经济担忧以及美国国内政策不确定性（尤其是与中期选举和不断增加的财政压力相关的不确定性）的支撑下，2026年黄金需求将稳步增长。

　　策略师们在报告中写道：“如果政治或金融风险加剧，黄金价格可能会涨至每盎司5400美元（此前预期为每盎司4900美元）。”

　　“AI+教育”成这场收官发布会重头戏，明年将出台相关政策

　　2025年最后一场教育部新闻发布会上，AI仍是教育改革的重头戏。

　　12月30日，在教育部召开的新闻发布会上，教育部科学技术与信息化司司长周大旺表示，下一步，教育部将继续深入推进人工智能赋能教育行动，计划在明年出台相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，构建面向未来的教育体系。按照不同教育阶段特点，分类推动人工智能通识教育，培养胜任智能时代的高素质人才。

　　教育部教育数字化专家咨询委员会主任杨宗凯在会上表示，要在“十五五”时期乃至更远的未来保持领先优势并扩大国际影响力，关键在于平台、数据、AI工具和政策的一致性，只有这样，才能不断深化教育教学改革，重塑教育新生态。

　　在教育领域，目前AI已应用于自动评阅、听说考试、理化实验、体育测评、精准教学等校内场景，精准学习、作文测评、口语测评、拍照搜题等校外场景，已实现了传统场景的降本、增效、提质，随模型能力提升、产品规模化落地有望打破教育领域“高质量、大规模和个性化教育”的不可能三角。

　　国联民生证券表示，受“二胎”政策放开和“龙宝”的到来，2011-2017年我国迎来生育小高峰。新生人口规模影响新生数量，预计我国将迎来中高考“黄金十年”，中高考市场有望持续增长。同时，素质教育在“双减”后得到快速发展，艺体、STEAM、营地、研学等百花齐放，市场有望在2027年突破万亿规模。另外，受高校毕业生持续增长和毕业生就业偏好等因素影响，“公考炙手可热”，报名人数屡创新高，招录比节节攀升，“公考”迎来发展机遇。

　　随着AI产业快速发展，“AI+教育”成为趋势，国家启动了“AI+”行动，出台了中小学科技教育的政策，助力教育强国建设。行业龙头积极布局“AI+教育”，加大教育智能硬件投入和教育大模型的研发，快速抢占“AI+教育”软硬件市场，行业龙头有望深度受益“AI+教育”的融合发展。

　　个股机会

　　瑞银：网易-S(09999)或于2027年初实现港交所双重主要上市，重申“买入”评级

　　瑞银发布研报称，网易-S(09999)有望符合港交所双重主要上市标准。据万得数据，截至12月25日，网易香港上市股份的成交金额已占其全球(香港+ADR)成交金额的57%，高于港交所双重主要上市交易迁移测试要求的55%门槛。瑞银重申网易“买入”评级，维持目标价288.6港元。

　　中泰证券：首予哔哩哔哩-W(09626)“增持”评级，内容与社区运营双轮驱动

　　中泰证券发布研报称，预计哔哩哔哩-W(09626)25-27年实现总收入299.60/326.20/353.21亿元，同比+12%/+9%/+8%;实现经调整净利润为22.57/32.56/43.25亿元，26/27年同比+44%/+33%。可比公司25年动态PE平均数为26x。公司商业化处于提速期，此外，AI有望进一步提升内容创作效率以及丰富商业化手段，对公司广告和游戏业务影响深刻，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　花旗：维持对中国人形机器人供应链正面看法，予优必选(09880)目标价155港元

　　花旗发布研报称，优必选(09880)公布，公司创始人、董事会主席兼首席执行官周剑自愿承诺，自今年12月29日起的12个月内，不会减持其个人持有的优必选约7,057.44万H股，占总股本约14%。此举表明周剑对优必选人形机器人业务的长期承诺与乐观态度。花旗以市销率对优必选进行估值，并基于2026年预测23倍市销率，予目标价155港元，评级“买入”。

　　花旗亦预期，其他主要管理层及股东将在未来数日内，于最新禁售期届满前或当日发布类似公告，以缓解市场对股价因潜在出售而承压的担忧，花旗维持对中国人形机器人供应链正面看法。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大股指期货震荡盘整，标普500主连ESmain跌0.01%，道指主连YMmain涨0.01%，纳指主连 NQmain跌0.02%。

　　太空概念股Sidus Space $SIDU 再涨超12%，昨日收涨33%；

　　特斯拉盘前涨超1%，公司官微宣布12月30日特斯拉第900万辆电动车在上海超级工厂下线。

　　美股明星股方面，特斯拉涨1.02%，埃克森美孚涨0.56%，台积电涨0.20%；甲骨文跌0.21%，Meta Platforms跌0.18%，微软跌0.08%；

　　中概股方面，百度涨4.73%，希尔威涨2.17%，小鹏汽车涨2.10%；百济神州跌1.43%，理想汽车跌1.22%，百胜中国跌0.93%；

　　财经日历