《科创板日报》12月30日讯（记者张洋洋）激光聚变实验堆有了明确的商业化时间表，脑机接口产品已经可以通过“意念”完成游戏控制；核聚变、脑机接口等，这些在过去更多处于实验室和论文中的前沿技术，在2025年的上海，有了逐步走向产业化的可能性。

　　变化并非一蹴而就。它来自链主企业落地、初创公司密集出现，也来自耐心资本的持续下注，以及地方政府在政策与机制上的系统性配合。

　　近年来，上海市针对未来产业开展试点行动，出台了多个领域的未来产业培育方案，在今年10月，上海正式发布《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》，体系化、前瞻性地加快布局未来产业新赛道，明确到2027年，力争突破一批前沿颠覆性技术，培育20家左右未来产业生态主导型企业；到2030年，将培育壮大一批未来产业，成为具有世界影响力的未来产业引领地。

　　临近岁末，过去一年上海未来产业进展如何，哪些变化已经发生，哪些仍在路上，我们进行了一次集中盘点。

　　▍“未来”公司多起来了

　　判断一项未来前沿技术是否真正进入产业阶段，一个直观信号是：围绕它是否开始出现产业链一系列公司，而不仅仅是项目或者是课题。

　　未来产业这一信号，在2025年的上海，首先出现在核聚变领域。

　　2025年7月，中国聚变能源有限公司落户上海。这家企业的出现，被业内视为国内核聚变产业的重要节点。在此之前，相关力量更多分散在科研机构和少量初创公司中，技术路线各异，工程体系尚未成型。

　　而随着链主企业落地，一批围绕核心装置、关键材料和工程能力的公司开始在上海集聚。包括翌曦科技、超磁新能、鸿鹄聚变、东昇聚变在内的多家企业陆续出现，这些公司的业务分布于核聚变相关产业链中，覆盖磁体、装置系统、工程集成等不同环节。

　　从外部看，这些公司规模并不大，更遑论形成商业化闭环。但从行业内部视角来看，它们的共同点在于：一开始就围绕工程化和系统能力展开，而不是单点技术验证。

　　一位长期关注该领域的投资人士对《科创板日报》记者表示，过去几年核聚变讨论最多的是能不能点火，而现在一个显著变化是，大家开始更多讨论装置怎么建、成本怎么降、供应链怎么配。“这种变化，通常发生在技术真正被放进产业语境之后。”

　　相比核聚变，另一未来技术——脑机接口在今年呈现出更快的“下沉”节奏。

　　在2025脑机接口大会期间，7款脑机接口产品集中发布，包括5款侵入式产品和2款非侵入式产品，应用场景涵盖康复训练、神经调控以及娱乐交互。部分产品，已经不再停留在实验室验证阶段，而是进入临床应用试点。

　　脑虎科技的产品便是其中之一。该公司自主研发的国内首款、国际第二款内置电池的全植入、全无线、全功能（“三全”）脑机接口产品，近期在复旦大学附属华山医院完成首例临床试验。

　　在华山医院，一名肩部以下完全不能动、已高位截瘫8年的患者成功植入该产品，术后训练中，患者通过“意念”即可完成光标控制、网页浏览、精准点击及视频播放等操作，实现了与外界的高效信息交互。

　　这一案例意味着，中国脑机接口技术正从实验室走向真实临床场景，并开始参与全球同一技术坐标系下的竞争。

　　更关键的变化，发生在产业组织方式上。上海为脑机接口产业明确了一个物理空间载体——“脑智天地”。这一集聚区试图把企业、医院与科研机构放进同一空间内，让技术转化不再依赖松散的项目合作，而是变成一种高频、日常化的协同。

　　华山医院院长毛颖正是这一变化的见证者之一。脑智天地距离华山医院虹桥院区不足一公里，华山医院提供稳定而密集的临床资源，使脑机接口技术能够在更短路径内完成从设计、验证到应用的闭环。

　　在接受《科创板日报》记者采访时，毛颖指出，脑机接口的发展正在重塑“医—研—产”之间的关系，“过去，医学创新更多是从实验室出发，再走向临床，是一条单向路径。”毛颖说：“而现在，临床问题正在反向牵引科研和产业。医生穿着白大褂，就能和工程师、算法科学家坐在一起，把真实的临床需求直接转化为技术改进，这对转化效率的提升非常关键。”在他看来，这种空间上的“贴近”，正在让前沿技术更早地接受现实世界的检验，也让产业化路径变得更加清晰。

　　▍钱变了：百亿“耐心资本”进场

　　未来产业很难靠短周期资金支撑。投入强度、回报周期和不确定性，决定了它更依赖长期资本。在上海，这一角色主要由国资体系的上海国有资本投资有限公司担任。

　　2024年下半年，上海国投公司旗下，专注于投资前沿科学领域的上海未来产业基金开始筹备，基金起初目标规模100亿元，今年9月进行了一次扩募，规模由100亿元增至150亿元。

　　对于一家设立不足两年的基金而言，能在短时间内完成扩募，既反映了资本市场与产业界对上海科技投资环境的信心，也体现了国资在引导社会资本聚焦“硬科技”的决心。这一动作，也意味着上海在推动前沿科技产业化和支撑未来产业发展的战略上再次加码。

　　在投资运作中，上海未来产业基金实现“直接投资+子基金投资”双模式协同。子基金布局上，上海未来产业基金更加关注机构的技术判断力、产业协同能力以及对早期项目的长期陪伴意愿。

　　此外，未来产业基金也在瞄准早期优质项目，直接投资，助力突破性技术从实验室走向产业化。2025年7月，这只基金完成了成立以来的首个直投项目——战略投资中国聚变能源有限公司。这一动作本身，释放出明确信号：上海国投公司开始正式进入未来能源领域最核心的赛道。

　　百亿级资本加入并不意味着商业化立刻到来，但它改变了行业的预期结构。对企业而言，这意味着在相当长时间内，可以围绕同一技术路线持续推进，而不必为下一轮资金“分心”。

　　随后，上海未来产业基金继续加码可控核聚变方向。翌曦科技完成新一轮融资，基金参与其中；东昇聚变同样成为被投企业。后者依托复旦大学孵化，选择了一条更长期的技术路径：以“氘—氦3”为燃料，推进强磁场小型化聚变电站。其规划周期长达十余年，目标是实现聚变净能量增益Q>1。

　　从投资布局来看，上海未来产业基金并未押注单一方向，2025年以来，其陆续出手多个项目：在空天信息领域，该基金联合领投中科天算，补齐空天信息产业生态；在具身智能方向，近期首形科技完成新一轮融资，该基金参与投资。

　　随着大模型、具身智能、脑机接口、先进材料等领域不断加速迭代，未来产业早期项目的投资窗口正处于技术突破密集期，此类母基金的逆周期布局将加强对科研成果“0-1”转化的支撑力度。

　　上海未来产业基金方面告诉《科创板日报》记者，截至目前，基金累计投决了23支子基金，投决金额28.55亿；15个直投项目，投决金额4.65亿。

　　▍“四位一体”未来产业培育机制

　　当然，过去一年核聚变、脑机接口等突破性进展，只是上海布局未来产业的缩影。

　　在《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》新闻发布会上，上海市科学技术委员会副主任屈炜表示，上海正按照近期、中期、远期不同节奏，为未来产业逐一制定差异化、针对性的培育方案。

　　屈炜指出，当前全球科技创新和产业创新进入密集活跃期，基础研究、应用研究与产业化之间正在形成“双向快速链接”。人工智能、再生医学、量子科技等新兴技术高频迭代、多域融合，正在推动产业发生结构性变化。

　　结合自身科技基础和资源禀赋，上海对未来产业方向进行系统布局。上海拥有体系化战略科技力量和集群化重大科技基础设施，在集成电路、生物医药、人工智能等领域具备扎实的研发和产业基础，同时拥有较为充足的人才储备和活跃的创投市场。

　　在此基础上，上海通过动态甄别和评估调整机制，持续扫描全球前沿技术，研判未来产业发展方向，并对战略布局进行优化。通过这一机制，上海明确了细胞与基因治疗、脑机接口、硅光、6G、类脑智能、量子计算、可控核聚变等一系列重点发展方向，并逐一制定培育方案。

　　在聚焦重点发展领域，上海提出围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向，合理规划、分层推进、精准培育。发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域，重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态；加快培育第四代半导体、硅基光电子、第六代移动通信、类脑智能等领域，重点支持优化产品设计、拓展应用场景、验证市场价值；加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等前沿领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛、产品可行性验证。

　　目前，上海已形成未来产业“四位一体”培育机制，即项目经理团队主导、重点任务清单突破、未来产业基金赋能、未来产业集聚区支撑，同时加强央地合作、跨部门协调和市区联动，力争将一条条前沿科技赛道培育成快速发展的产业。