①调查显示，欧洲2026年经济增长的关键将是德国“万亿欧元”支出计划；②受访经济学家预测，欧元区明年经济增长将放缓至1.2%，2027年回升至1.4%，与欧洲央行预测相符；③不过也有经济学家对德国财政刺激措施能否转化为持久增长动力存疑。

　　据媒体最新调查显示，欧洲是否能够在2026年恢复经济增长，在很大程度上取决于德国的“万亿欧元”支出计划的进展。

　　这项调查面向88位经济学家，主要围绕德国的财政举措能否带来“欧洲复兴”。虽然整体观点偏向乐观，但也有人士对根深蒂固的结构性弱点和地缘政治的不确定性等影响因素提出顾虑。

　　此外，这项调查还对欧元区经济增长做了预测，预计欧元区明年将放缓0.2个百分点，降至1.2%，随后在2027年回升至1.4%，这一预测与欧洲央行官方给出的最新预测大致相符。

　　德国财政刺激能否奏效？

　　今年年初时，德国政府曾通过一项庞大的财政方案，方案指出，德国将通过举债筹资1万亿欧元用于基础设施和国防建设的支出，这当时被称为“德国经济未来发展的关键举措”。

　　有乐观主义者道，明年的财政刺激措施将增强潜在的韧性。例如，北欧联合银行（Nordea）首席策略师Jan von Gerich，预计2026年欧元区的增长率为1.5%，并表示“私人消费有很大的潜力带来惊喜”。

　　芬兰OP Pohjola银行首席经济学家Reijo Heiskanen则更为乐观地表示，预测欧洲北部将迎来“复兴”。

　　但也有经济学家持中性态度。TAC Economics首席经济学家Léa Dauphas表示，经济学家们不确定“财政刺激能否转化为持久的国内增长动力，而不仅仅是缓解外部冲击”。

　　道明证券分析师James Rossiter预测，地缘政治不确定性与扩张性财政政策之间将展开一场“拉锯战”。

　　三菱日联金融集团银行的经济学家Henry Cook认为，“增加政府支出会直接促进德国经济的增长，但关键问题在于这种增长能否转化为更广泛的经济复苏。”

　　荷兰银行（ABN Amro）首席经济学家Nick Kounis则表示，欧洲最大经济体自2022年末以来一直深陷衰退，欧洲需要重振“动物精神”（一种非理性的心里驱动力），以推动由该地区需求驱动的复苏。

　　也有持怀疑态度的人士警告称，这些新的筹款最终可能会被用于资助福利及覆盖其他当前支出，而非用于新的投资，此外，分配给国防的资金可能对经济增长的影响也十分有限。

　　Absolute Strategy Research的分析师Ben Blanchard表示，“今年早些时候德国总理弗里德里希·默茨宣布这一消息时所引发的乐观情绪，在最近几个月已经逐渐消退了。”

　　阿伯丁大学的经济学家Felix Feather警告称，“任何指望德国经济在2026年出现明显好转的人，都可能会失望而归。”

　　尽管对于经济增长的看法存在分歧，但大多数受访者都认为，欧洲央行已经成功控制住了通货膨胀。绝大多数经济学家预计，到2027年，欧洲央行将实现其2%的中期通胀目标。