港股三大指数下跌，博彩股跌幅居前，大摩称明年牌照费升至每月收益3.5%，美高梅中国大跌超17%；金银价格大肆回落，黄金及贵金属板块下挫。纸业股拉升，汽车股、航空股、石油股表现活跃。

　　板块聚焦：

　　国家级标委会成立，人形机器人产业迈入标准化新阶段

　　12月27日，工业和信息化部“人形机器人与具身智能标准化技术委员会”(简称“标委会”)在京正式成立。此举被视为落实党中央、国务院关于加快人工智能与机器人融合发展决策部署的关键举措，旨在通过强化标准引领，推动高质量标准供给，加速人形机器人与具身智能技术的成熟与规模化应用。

　　标委会将聚焦基础共性、关键技术、核心部件、整机系统、应用场景及安全规范等六大领域，统筹推进相关行业标准的制定与修订工作。其秘书处设在中国电子学会。

　　值得注意的是，在此前公示的委员名单中，多家产业链龙头企业代表入选，包括优必选焦继超、奇瑞汽车张贵兵、中兴通讯赵志勇，以及来自宇树科技、智元机器人、小米、华为、海信、小鹏汽车、逐际动力、傅利叶、云深处等公司的技术与管理骨干。

　　政策支持脑机接口发展，有望加速实现商业化普及

　　消息面上，12月26日，国家药监局发布《优先审批高端医疗器械目录（2025版）》（以下简称《目录》）。《目录》包括植入式脑机接口医疗器械等8种产品，阐述了产品技术参数或预期用途。国家药监局同时明确了有关事宜。

　　国金证券认为，近期政策端对医疗器械创新支持力度较高，国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会，积极推动脑机接口器械更快更好上市应用。脑机接口赛道应用场景多元化、产品及研发路径丰富，未来潜在空间巨大，在产品注册及医保立项政策加持下有望加速实现商业化普及。

　　相关概念股：心玮医疗（06609.HK）、微创脑科学(02172)、脑动极光-B(06681)。

　　市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导

　　消息面上，市场监管总局近日在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。市场监管总局将通过加大产品质量监督力度、加强价格和反不正当竞争执法等手段，严厉查处违法违规行为，切实维护市场公平竞争秩序，推动光伏行业规范健康可持续发展。

　　华福证券认为，此举短期旨在打击价格串通等违法行为，维护公平秩序；长期则是引导行业从同质化低价竞争，转向技术创新与优质优价的健康发展轨道。这为具备技术、成本优势的头部企业创造了更有利环境，并与近期硅片企业协同挺价的市场行为形成共振。行业竞争规则正在重塑，高质量发展成为明确方向。

　　机构观点：

　　机构称明年汽车以旧换新有望延续，行业价格竞争趋缓

　　方正证券发布研报称，中央经济工作会议及财政部明确优化“两新”政策，多地遴选以旧换新平台企业。据媒体披露，2026年国补将延续，单车最高补3万元，聚焦淘汰老旧高排放车辆，同时提升新能源补贴与混动车型纯电续航门槛。

　　该行指出，多地置换更新补贴退出后，行业翘尾效应未现，叠加新能源购置税减免政策于2026年起退坡，26Q1车市淡季压力进一步加大。但政策端积极信号持续释放，国家市场监管局发布汽车行业价格行为合规指南后，比亚迪、小鹏等车企积极响应，行业价格竞争趋缓，竞争环境持续优化。同时，部分城市已开始部署新国补相关工作，行业有望迎来政策细则落地与配套支持的补充催化，龙头车企底部配置价值突显，关注后续政策景气催化

　　个股掘金：

　　瑞银：预计网易有机会在2027年初实现在港双重主要上市重申“买入”评级

　　瑞银发表研究报告指，数据显示，网易很可能符合港交所的双重主要上市资格，截至12月25日，其港股交易额已达到其全球交易额的57%，超过联交所的55%门槛，预测网易可能会在明年起着手准备符合双重主要上市地位的要求，并有机会在2027年初实现双重主要上市的转换。若网易如预期成功获得双重主要上市地位，该行认为主要利好因素将是符合纳入港股通资格，假设网易在评估南向纳入时不符合快速纳入机制的资格，预计纳入时间可能在2027年9月，因此相信网易可能宣布启动双重主要上市程序，或成为短期正面催化剂。瑞银重申对网易美股“买入”评级，目标价185美元，港股目标价288.6港元，继续看好其顶级的研发及长青游戏营运能力，憧憬明年下半年将迎来新游戏周期。

　　脑动极光-B(06681)：公司携手莱贺思宝拓展新加坡市场

　　脑动极光午间发布公告，公司与新加坡莱贺思宝健康管理控股集团订立战略合作协议，双方将在新加坡市场开展产品推广与市场拓展协同合作，共同推动数字健康产业发展。

　　产品推广合作方面，公司负责认知障碍数字疗法产品在新加坡的本土化适配、系统落地及人员培训支持；莱贺思宝将依托其全部线下门店及会员资源，向目标用户定向推荐公司产品，并负责全流程服务，包括产品介绍、试用引导、购买转化及售后支持。市场拓展协同方面，双方整合产品、渠道、品牌与技术等资源，共同开拓新加坡市场，重点推动公司产品进入新加坡头部私立医院及公立医院体系，提升产品在当地医疗系统中的应用与普及。

　　小鹏汽车(09868)：将发布新款P7+ 增程版续航将达1550公里

　　12月29日，小鹏汽车宣布，新款P7+应用了全球化统一的生产和安全标准，将在全球36国同步发布。据介绍，2026款小鹏P7+增程版本综合续航里程将达到1550公里，纯电版本续航里程达到725公里。

　　微创机器人-B(02252)：独道电子支气管镜手术导航系统获注册批准

　　12月24日，微创机器人-B发布公告，由本集团自主研发的支气管镜手术机器人独道®UniPathTM电子支气管镜手术导航系统(独道)正式获得国家药品监督管理局(NMPA)批准。

　　本次独道获得NMPA批准，是本集团引领全球手术机器人领域技术与应用发展的里程碑式突破，也标志着国产手术机器人在微无创诊疗关键技术路径上实现系统性全覆盖。至此，本集团在手术机器人领域获批上市的产品数量增至7 款，成为全球首家、也是目前唯一一家实现手术机器人“五大黄金赛道”全赛道产品商业化上市的企业。

　　据介绍，最新获批的独道是一个无创经自然腔道机器人手术平台，其具有超柔顺，超纤细蛇形机器人导管，可通过人体自然腔道，以无体表创伤的方式进入难以触及的狭窄病灶空间，对肺部微小结节等癌症早期病变的早诊早治具有重要意义。

　　蜜雪集团(02097)：机构持续看好其国内及海外市场渠道扩张

　　近日蜜雪冰城洛杉矶好莱坞店正式营业。该店位于星光大道“中国剧院”正对面，所在商圈消费成熟。作为蜜雪冰城在美洲市场开出的首家门店，标志着其全球化战略再迈出关键一步，根据郑州晚报，目前蜜雪冰城在美国的多家新店正在紧张筹备当中，巴西、墨西哥等美洲国家的门店也在稳步推进，持续深化品牌全球化战略。华源证券认为，蜜雪集团深耕现制饮品行业，兼具客群、渠道、供应链及营销等多重竞争优势，精准卡位平价茶饮价格带。持续看好其国内及海外市场渠道扩张。

　　爱建证券指出，公司国内门店网络仍具备持续扩张空间，下沉市场与一二线城市双向渗透。公司三线及以下城市门店占比保持在55%以上，强大的供应链能力保障了公司在下沉市场的竞争优势，下沉市场仍有空间。另外，海外市场空间广阔，东南亚供应链本地化建设支撑持续扩张。截至25H1，中国内地以外门店数达4733家，主要集中于印尼、越南等东南亚市场。

　　广汽集团(02238)：旗下昊铂品牌正式启动L3有条件自动驾驶高速道路研发测试

　　据广汽集团官微消息，近期，广汽旗下昊铂品牌车型A800正式启动L3有条件自动驾驶高速道路研发测试，测试时速最高可达120km/h。该测试已获得广州市相关主管部门批准，是目前国内少数获批开展L3有条件自动驾驶高速测试的项目之一。在监管体系持续完善的背景下，自动驾驶技术正逐步从功能展示走向以真实道路验证为核心的发展阶段。业内普遍认为，只有在真实交通环境中经受系统性测试的技术，才具备进一步落地应用的基础。