12月29日 13:00，AI主线持续活跃，科创人工智能ETF汇添富(589560)爆量涨2.05%，冲击6连涨，盘中成交额已赶超上一交易日全天成交额。科创芯片50ETF（588750）涨1%，反包上一交易日跌幅。

　　热门成分股中，源杰科技、芯原股份涨超7%，寒武纪上涨超5%，中芯国际、华虹公司涨超1%，海光信息等涨幅居前，澜起科技、拓荆科技等回调。

　　【科创芯片50ETF标的指数前十大成分股】

　　行业消息面上，近期中芯国际、世界先进已向下游客户发布涨价通知，且此次涨价主要集中于8 英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右。

　　政策消息面上，12月26日，国家创业投资引导基金启动。该基金的特点有，财政力度更大；投资定位更精准，基金以“投早、投小、投长期、投硬科技”为鲜明导向，以长达15年-20年的存续周期匹配硬科技、长周期的研发需求；资金放大效果好。通过千亿级财政资金，预计将撬动万亿级的社会资本。

　　12月27日至28日，全国财政工作会议召开，会议要求，2026年财政工作抓好以下重点任务。支持科技创新和产业创新深度融合，加快培育壮大新动能。

　　国金证券火线点评，重要规划建议发布后，新兴产业和未来产业布局愈发清晰。算力基建方面，提出适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设。无论是产业进展还是政策导向，都在坚定对AI时代的信仰和一切仍然指向算力的判断。（来源于国金证券20251228《一切仍然指向算力》）

　　【科技为先！半导体周期正处于新一轮上行周期初期】

　　开源证券表示，本轮半导体周期正在再次“共振向上”。半导体行业兼具成长性与周期性，平均4–5 年形成一轮中周期。目前行业正处于启动的新一轮上行初期，景气抬升的信号已经逐步显现。

　　本轮上行的核心驱动力在于AI 算力需求的持续释放。GPU、HBM、先进封装等环节景气度高企，同时 PC、智能手机、汽车等传统终端也在温和复苏，共同支撑了产业需求的回升。而政策支持与技术自主化进程的加快，则进一步增强了行业景气持续性的确定性。与上轮由消费电子（蓝牙耳机、汽车电子等）带动的周期不同，本轮新增了 AI这一高增量需求，不仅抬高了需求天花板，也延长了周期的持续时间，并扩大了受益范围。

　　总体来看，在政策支持、技术突破以及下游结构性需求共振的背景下，本轮半导体周期具备从“修复预期”走向“景气验证”的潜力。投资主线或将集中于具备高确定性的AI 核心受益环节。与此同时，投资者应关注业绩兑现节奏与中报后的估值切换窗口，并警惕外部政策扰动及局部环节供需错配带来的阶段性波动风险。

　　【AI芯片领域火爆！AI浪潮下，缺“芯”行情持续演绎！】

　　2025年年初，“DeepSeek”的横空出世引爆了新一轮AI投资热情！AI竞争再度激烈，全球主要头部公司在模型性能上的竞争日趋白热化，AI大模型迭代频繁，技术发展加速。同时，AI也开始从“展示能力”转向“创造价值”，正在重塑各行各业的生产方式。

　　AI技术进步也驱动企业真金白银的基础设施投资，AI算力芯片需求强劲。科技巨头的资本开支在2025年达到了前所未有的规模，微软、谷歌、亚马逊等海外主要云厂商年度资本开支总额预计超过3000亿美元，其中绝大部分投向了数据中心建设和AI芯片采购。中国AI科技龙头亦同步加速资本投入！交银国际预测全球AI算力芯片市场规模或在2026年超3700亿美元，2027年超4600亿美元。

　　在AI驱动下，缺芯持续演绎，存储及光芯片供不应求！国盛证券指出，存储芯片方面，内存供需紧张，多家指引涨价延续。根据华邦电法说会口径，当前存储市场正经历一场结构性且重大的变革，从供需结构，DDR5、DDR4或DDR3缺货潮，有望延续至2027年。同样，闪迪法说会预计存储供应短缺将至少持续至2026年以后。从各家指引来看，本轮存储涨价周期强度及持续性均超过往多轮周期情况，存储板块仍需重视。光芯片规模，需求激增，缺芯情况加剧。Lumentum与Coherent相继发布FY26Q1业绩，两者业绩均充分受益于数据中心所带来的庞大需求，同时也均表示光芯片市场中的供需失衡正进一步加剧。Lumentum在电话会中指出，供需失衡趋势已在最近的3-4个月进一步加剧，上季度所指出的20%供需缺口在此季度在供给上升的情况下扩大至25-30%。

　　【人工智能超级周期或继续，国产替代或加速】

　　随着AI的加速发展，AI芯片竞争激烈，成为大国科技博弈的焦点，芯片自主创新和国产替代趋势势不可挡！ 当前我国国产AI芯片已形成“龙头引领+中小厂商突破”的产业格局，在硬件技术迭代、自主架构研发及主流软件生态适配性上均取得显著进展，而先进制程晶圆代工产能等或是供应链能力提高的关键环节。

　　国产AI算力芯片百花齐放，自主可控已取得长足进展。当前，我国国产AI算力芯片的发展呈现百花争艳的态势。国产AI算力芯片厂商按技术路线目前可以分为GPU技术路线的海光信息、摩尔线程、沐曦股份等；ASIC技术路线的寒武纪、百度昆仑芯、阿里云平头哥等。各家厂商积极升级迭代产品，已逐步取得规模化落地。

　　技术自主创新带动国产算力芯片自给率逐步提升。根据Bernstein预测，2025年我国本地芯片总需求与本地产能分别为370、160亿元，供给/需求为40%，而到2028年，本地芯片总需求与本地产能分别为880、910亿元，供给/需求为104%；2025年我国芯片自给率仅为58%，而2028年或达93%。

　　布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！

　　市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

　　【科创芯片：“含芯量”更高】

　　从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片50ETF(588750)标的指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

　　从行业分布来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数。

　　从调仓频率来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

　　【科创芯片指数：成长性更强】

　　由于科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。

　　科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2025年全年预计归母净利润增速高达97%，大幅领先于同类，成长性更强！

　　【科创芯片指数：向上弹性强】

　　科创芯片50ETF(588750)具备20cm大长腿，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，924至今最大涨幅高达173%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。