12月29日早盘，现货白银持续拉升，一度涨近6%，逼近84美元关口，继续刷新历史新高。截至发稿，涨幅有所回落，报83.2美元/盎司。

　　分析认为，当前投资者和工业界对白银的需求近乎“来者不拒”。在投资方面，这种贵金属同时被以实物和金融资产两种形式大量囤积，用于储存财富并对冲美元及其他货币面临的风险。

　　在实体经济中，白银的需求也极为旺盛，珠宝商、医疗器械制造商、电动车厂商、数据中心建设公司，尤其是太阳能电池板制造商，都在大量消耗这种金属。

　　花旗分析师估计，太阳能产业消耗了近30%来自采矿和回收的白银年产量。

　　白银供给端几乎看不到新增产量大幅入市的可能。全球“纯白银”矿床基本已经枯竭，如今更多是作为铜、金、锌等其他金属开采的副产品出现。资产管理公司Sprott Asset Management首席执行官John Ciampaglia指出，这意味着白银供应的变化往往由其他金属的需求驱动，而非白银本身。

　　但也有人警告，贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积。

　　12月26日，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）发布公告表示，为保护基金份额持有人利益，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C类基金份额将从2025年12月29日开始暂停申购。

　　国投白银LOF公告同时表示，其A类基金份额将于2025年12月29日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月29日10:30复牌。根据公告，从12月29日起，限制该基金A类基金份额定期定额投资金额为100.00元。

　　为了防范市场风险，12月26日，上海期货交易所连发两条通知，一方面提示市场做好风险控制；另一方面就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排。

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