12月26日早盘，现货黄金涨势延续，Wind数据显示，伦敦金现历史新高刷新至4531美元/盎司，现交投于4500美元/盎司上方。有市场分析认为，黄金强势，根本性的原因或是全球货币信用的重构，主要由于当前美国债务风险持续上升，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移。

　　宏观层面，市场对美联储明年降息预期小幅升温。CME“联储观察”工具显示，交易员押注2026年3月前降息25个基点的概率由一周前的48%升至54%。

　　中信证券研报认为，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将作为黄金的重要买盘。潜在的区域政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，预计2026年金价或再创新高，但考虑到2025年金价涨幅显著，且上述因素或已部分在金价中兑现，预计2026年金价涨幅或收窄。