25日收盘，沪指收涨0.47%，报3959.62点；深证成指上涨0.33%，报13531.41点；创业板指上涨0.3%，报3239.34点。自12月17日起，沪指已收获“七连阳”。

　　盘面上，全市场超3700只个股上涨。商业航天概念股掀涨停潮，机器人概念股爆发，存储器、智能交通题材涨幅居前，造纸、包装、保险板块表现活跃。

　　在11月14日触及年中高点4034.08点后，沪指进入了一个月左右的盘整期，并于年末再度走出亮眼阳线，进入关键的“跨年-春季”行情布局窗口。与往年市场不同的是，今年的跨年行情以价值股搭台、多主线轮动，商业航天板块、海南板块、CPO板块在年末轮动走出小高潮。

　　中原证券认为，年末在资金面扰动、政策预期消化与海外流动性反复等因素交织下，预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

　　尽管2025年还有4个交易日，但A股市场已经提前宣告一项历史纪录的诞生——年度成交额首次突破400万亿元。这一里程碑式的数字，不仅标志着A股市场交易活跃度明显提升，也体现出中国资本市场的吸引力正在逐步增强。

　　Choice数据显示，截至12月23日收盘，年内A股市场总成交额已超407万亿元，刷新年度成交额历史纪录。此外，截至目前，年内市场有4次单日成交额冲过3万亿元大关，分别为8月25日的3.18万亿元、8月27日的3.20万亿元、8月28日的3.00万亿元，以及9月18日的3.17万亿元。

　　2025年的高成交额伴随着明显的结构性特征，科技龙头成为推动市场上行的重要力量。有19只个股今年成交额超过万亿元，其中中际旭创、东方财富、新易盛年内成交额已超过2万亿元；寒武纪-U、宁德时代、胜宏科技年内成交额突破1.8万亿元；阳光电源、工业富联年内成交额则超过1.5万亿元。

　　展望2026年，中金公司研报表示，全球资金再平衡有望带来海外增量资金。弱美元周期带动全球经济共振修复，将对包括A股在内的新兴市场权益盈利、估值和流动性带来提振。

　　基于盈利全面改善的判断，兴业证券在研报中称，2026年A股市场的行业配置将不再局限于少数板块的“淘汰赛”，而是转为更广泛的“竞速赛”。建议聚焦AI、新能源、军工和创新药等行业，同时关注红利资产。在盈利弹性恢复的背景下，配置思路应从单纯的“稳定红利”转向兼具分红与成长潜力的“自由现金流”方向。