12月25日，A股商业航天板块再掀涨停潮。卫星ETF(159206)强势涨超6%，领跑全市场ETF！成分股超捷股份(301005)20CM涨停，上海港湾(605598)、盛路通信(002446)、长江通信(600345)、通宇通讯(002792)、航天电子(600879)均10CM涨停。
规模方面，卫星ETF（159206）最新规模达41.59亿元，创成立以来新高，是同类产品中规模最大的卫星ETF，流动性佳。从资金净流入方面来看，卫星ETF近9天获得连续资金净流入，近20日合计“吸金”超21亿元。
商业航天产业已步入“政策驱动、技术突破、需求兑现”的关键汇聚期，成长轨迹正从初期培育转向规模放量。产业价值加速显现，海内外催化因素形成共振：纵观全球，SpaceX构建的“低成本发射-规模化组网-高盈利运营”闭环模式已被验证，星链服务收入步入百亿美元量级，揭示了卫星互联网作为新兴基础设施的巨大商业潜力；星舰等下一代运输系统持续迭代，有望将单位载荷成本推向新低，进一步打开商业化应用空间。聚焦国内，产业推进节奏全面提速：顶层设计上，专项政策与牌照发放勾勒出清晰发展蓝图；技术攻坚上，可回收火箭将于今明两年迎来密集验证，运力瓶颈的突破将直接驱动星座组网加速；市场需求上，国家星座计划与行业应用需求共同勾勒出年均千星以上的发射蓝图，为产业链带来确定性强、持续性高的成长订单。
单一技术节点的波动不影响产业长期趋势，我国可回收火箭技术突破只是时间早晚问题。年底到2026年初，预计天龙三号（首次试飞不执行回收）、智神星一号等火箭执行首飞。2026年春节后，还有朱雀三号复飞，双曲线三号、CZ-10B、CZ-12A、CZ-12B、力箭二号等可回收复用火箭均将执行首飞或复飞任务，国内火箭发射复用降本路径实现在即。
中金公司最新研报表示，从政策、产业、资本三重维度来看，卫星产业正在迎来关键拐点。明年商业航天将从导入期向成长初期过渡，还处于加速发展的通道，卫星招标、发射量至少翻倍增长，仍是有明确机会、需要重视的方向。分析指出，在“十四五”政策支持持续强化、发射成本不断下探、应用场景加速落地的背景下，产业链已逐步形成“降本—增量—应用—收益”的良性循环。卫星行业在快速迭代中难免伴随技术挑战，但长期成长的确定性正吸引长期资金持续布局。
卫星ETF（159206）聚焦商业航天+卫星通信，有望在“航天强国”背景下率先爆发。卫星ETF（159206）也是全市场首支的卫星ETF，其联接基金A类024194，C类024195。
