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AI摘要：机构建议逢低布局 A 股春季行情，2026 年 A 股盈利有望改善吸引资金，下半年科技与先进制造或占优；商业航天获政策加持、技术突破，景气度加速上行；芯片赛道利好密集，存储芯片涨价周期延续，英伟达 H200 将对华交付，国产芯片自主可控迫在眉睫。
昨日三大指数集体上涨，沪指涨0.53%，收报3940.95点；深证成指涨0.88%，收报13486.42点；创业板指涨0.77%，收报3229.58点。沪深两市成交额18803亿。行业板块多数收涨，电源设备、航天航空、船舶制造、消费电子、化纤行业、计算机设备板块涨幅居前，贵金属、保险板块跌幅居前。
1、逢低布局春季行情
广发证券：A股盈利改善吸引更多资金
展望2026年，更像是加强版的2025年——险资与监管的兜底大概率延续，而居民存款搬家（尤其是中高净值人群）与外资入市更值得期待。全球资金“总蛋糕”有望进一步变大，美元下行压力有望推升非美资产配置需求；A股当下正处于盈利周期的拐点，基本面有望在2026年筑底改善，从而分到更大的“蛋糕”。
东方财富证券：布局春季行情
政策催化+安全边际驱动，多个内需板块或已加入春季行情。中长期看，2025年下半年人民币汇率的渐进升值态势，叠加中央经济工作会议提振内需政策取向，有望成为恢复内需、改善经济结构的重要推动力。综合考虑，部分内需板块或具备一定持续性，重视程度上移。
申万宏源：2026年科技继续占优
2026年风格节奏判断：顺周期和价值风格占优的时间段主要是2026上半年，26Q2磨底阶段，科技和先进制造有基本面Alpha逻辑方向可能先于牛市启动。2026下半年全面牛，顺周期可能只是启动牛市的资产，最终牛市还是科技和先进制造占优。
2、商业航天掀涨停潮
国泰海通：商业航天进展加速
特朗普签署太空政策相关行政命令，，长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场点火升空，成功将卫星互联网低轨16组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功，本次火箭转场后仅3天便圆满完成加注、发射，创下该发射场发射工位占位时间最短纪录。本次发射加速了国内商业航天的进展。
中信建投：商业航天有望进入新纪元
当前，全球航天领域正经历一场深刻的范式变革，核心特征是民营化进程的加速。航天领域正由国家航天机构主导，向“国家主导战略探索、市场驱动商业应用”的新格局演进。展望“十五五”，商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。
中泰证券：商业航天景气度加速上行
未来两年全球有望进入商业航天产业爆发期，技术迭代加速，发射服务、卫星组网等航天任务需求有望加速释放。早前国家航天局设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，中国商业航天正跨越由“探索验证”迈向“成长爆发”的关键拐点。
太平洋证券：商业航天主题突破“升温”期
商业航天领域近期迎来顶层设计完善以及新政策支持，11月29日国家航天局正式设立商业航天司，并印发了《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，为产业发展明确了发展蓝图。产业进展上，12月3日朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，未来国内商业航天进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成实质性利好。
3、芯片赛道密集传来重磅利好
据《环球时报》援引路透社报道，多位知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划于明年2月中旬向中国客户交付其性能排名第二的人工智能（AI）芯片H200。
爱建证券：存储芯片涨价将延续至2026年
2025Q4存储芯片进入新一轮涨价周期。Micron、Samsung、SKHynix三大存储巨头陆续上调DRAM及NANDFlash产品合约价，相关现货价格同步持续上扬。本轮涨价周期来自于智能手机和服务器的双重需求共振。iPhone在2025年完成存储容量升级后，我们判断其内存容量有望在2026迎来再次升级。如此密集的持续升级，有望助推全球存储芯片市场涨价周期在2026年延续。
东海证券：短期内形成压力
美方批准英伟达对华出售H200芯片，并收取25%分成，此举或将加快中国AI模型训练进程，另一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓展和生态构建形成压力。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。
华创证券：自主可控迫在眉睫
近年美国多次修订出口规则扩大管制范围，GPU是国内人工智能发展的基础，国产算力芯片自主可控迫在眉睫。当前，国内多家GPU厂商陆续推出AI智算芯片产品，并逐步追赶国际领先标准。
