在低利率、资产配置荒、外部环境干扰的背景下，现金流类资产一方面具有“类黄金”的安全属性，另一方面也更有能力提供稳定的现金回报，其配置价值凸显。

　　近日现金流ETF（159399）标的指数完成四季度调仓。从中信一级行业分布的视角看：富时现金流指数25Q4调仓大幅增加通信的行业权重，提升电子、商贸零售、钢铁、汽车等行业的配置权重，削减石油石化、食品饮料、有色金属等行业的权重。指数调整后行业分布更加均衡，成分股自由现金流率略有提升。

　　（数据来源：Wind，调整前数据截至2025年11月28日，指数调整于2025年12月22日生效。注：根据指数编制方案，自由现金流收益率按最近12个月的自由现金流除以企业价值计算，取截至审核月份前一个月最后一个交易日收盘时的数据。风险提示：行业分布根据中信一级行业划分，会随行情，公司行为和成分股变化波动）

　　与市场上常见的现金流类指数相比，富时现金流指数仅从A股大中盘股中筛选，因此具备更鲜明的大中盘属性。此外，富时现金流指数的负面剔除指标设置相对更全面，比如剔除盈利质量较低的企业（仅依靠自由现金流率指标筛选，可能存在阶段性偏差）、预期收益增长和预期销售增长为负的企业（规避一些成长性较差）波动率较高的行业等。

　　回顾2014年以来，富时现金流指数与国证现金流、中证现金流以及800现金流2014年以来总体表现接近，强于中证红利指数与红利低波指数。对比同类现金流指数走势，富时现金流指数的年化波动率相对较低、卡玛比率相对较高，具有较好的风险收益比。

　　（数据来源：Wind，截至2025/12/19，近十年时间区间为2015/12/21—2025/12/19。图表中均采用全收益指数进行计算，指数历史走势不代表未来业绩）

　　此外，现金流ETF（159399）也有一个很吸引人的特征，就是月月可评估分红。分红的条件是基金业绩可以超越它的业绩比较基准，即产生超额收益就可以进行分红。由于基金的业绩比较基准是净价指数，而基金在运作的过程中是全价的。指数成分股较高的股息率，为月月评估分红提供了扎实的基础。月度分红的评估频率，可以为投资者提供兼顾投资需求与投资获得感的选择。

　　在科技板块火热、贵金属创新高的氛围下，投资者也可以关注现金流ETF（159399）作为底仓的配置价值。