探底回升以来，上证指数已经连续拉出六根阳线，并突破了多个压力位，市场情绪逐渐转好背后，成交量未能有效放大，值得关注。在业内人士看来，存量资金博弈背后，市场上行缺乏后续动力，增量资金持续观望也为后市运行带来一丝隐忧。

　　周三上证指数高开高走，早盘小幅回撤获得支撑后便开启反弹模式，指数最高在接近3950点处滞涨，虽然收盘涨幅有所收窄，但连续三天站稳60日均线。深证成指同样是高开高走，指数开始接近前期高点附近的成交密集区。截至收盘，上证指数报收3940.95点，上涨0.53%；深证成指报收13486.42点，上涨0.88%；创业板指报收3229.58点，上涨0.77%。两市合计成交量出现小幅萎缩。

　　盘面上，航天装备、元器件、消费电子、造纸等板块涨幅居前。养殖、贵金属、游戏、白电等板块则出现逆势回调。个股方面，两市上涨个股超过4100只，其中超80股封死涨停板。

　　六连阳之下，上证指数反弹一度超过110点，市场情绪回暖，大盘还能否继续走高是投资者最为关心的话题。对此，接受金融投资网记者采访的证券分析师李磊表示：“虽然短期持续反弹在一定程度上激活了人气，但成交量才是最值得关注的点之一。从近期连续反弹看，成交量整体并未有效放大，区间看甚至较前期回调还有所缩量。在没有成交量支撑的反弹中，我们对反弹高度并不乐观。考虑到增量资金未现明显入场痕迹，指数已有一定反弹幅度，短期我们认为大盘需要一个震荡整固的过程。”

　　短期市场大概率仍有上冲动力，但上涨空间或相对有限，难以实现持续性的大幅拉升。巨丰财经也给出了和上述分析师相似的观点。巨丰财经指出，一方面，当前市场的反弹更多依赖存量资金的博弈，增量资金入场迹象并不明显；另一方面，外部市场环境的短期变化也可能对A股形成一定扰动。总体来看，市场基本面的改善仍需时间验证，当前宏观经济数据虽有边际改善，但尚未形成明确的复苏拐点，企业盈利的修复还需要进一步的观察。对于市场而言，政策面的刺激无疑是重要的期待点，但结合此前重要会议释放的信号来看，增量政策的出台大概率集中在春节前后，短期内政策面难以出现超预期的利好支撑，这也在一定程度上限制了市场的上涨空间。