商业航天概念震荡回升，消息面上，昨日长征十二号甲运载火箭首飞入轨成功，回收未取得预期成效。

　　东吴证券指出，商业航天板块受长征12甲回收试验未达预期影响出现调整，提供了较好的进场机会。本次试验获取了宝贵的临界数据，不改商业航天加速发展的产业大趋势。当前位置，建议重点关注后续四大催化剂：

　　1、国家队重器：长征10号甲（CZ-10A）一季度首飞预期。 作为载人登月工程的关键一环，CZ-10A的一级回收试验将是国家队展示肌肉的关键节点，标志着体制内可回收技术的重大突破。

　　2、行业标杆：马斯克星舰V3及常态化发射。 星舰的快速迭代和V3版本的推出，将进一步压低入轨成本，给国内商业航天带来极强的“紧迫感”和“对标效应”。

　　3、民企龙头：朱雀三号（ZQ-3）遥2一季度试飞。 蓝箭航天作为国内液氧甲烷的领跑者，ZQ-3的后续试验将验证国内民企在大型可回收火箭上的闭环能力，直接对标猎鹰9号。

　　4、订单兑现：星网（GW）招标落地。市场传闻已久的星网大额招标有望在一季度落地，这将标志着板块从“炒题材”正式进入“看业绩/看订单”的深水区。

　　截至2025年12月24日 10:13，中证国防指数(399973)上涨0.98%，成分股宏达电子(300726)上涨6.76%，西部材料(002149)上涨4.13%，江航装备(688586)上涨3.27%，三角防务(300775)上涨2.41%，应流股份(603308)上涨2.38%。国防ETF(512670)上涨1.09%，最新价报0.84元。

　　国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。

　　数据显示，截至2025年11月28日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、菲利华(300395)、西部超导(688122)、中航机载(600372)、航天电子(600879)、睿创微纳(688002)、海格通信(002465)，前十大权重股合计占比44.06%。