12月23日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）铂、钯期货纷纷涨停。截至当日9时，现货铂金最高触及2149.47美元/盎司，相较12月16日的开盘价1783.70美元/盎司，短短一周上涨20%。

　　《中国经营报》记者从水贝商家了解到，铂金条买卖量也大幅上涨。

　　国投安信期货方面认为，铂钯在贵金属牛市周期中因资金高低切换、供应刚性与资源再平衡，成为高溢价多配品种，短期涨幅受国内多头情绪与价差套利驱动，中线仍具上行空间。从五个维度看，一是资金逻辑，交易体量小、控盘强，沉淀资金快速聚集，推升价格弹性；二是供需结构，供应高度集中，2026年铂缺口达23吨；三是资源博弈，进口依赖度高（铂>80%、钯近40%），地缘冲突强化资源安全诉求；四是套利驱动，内外价差扩大（超50元/克），激发跨市场套利与进口套保行为；五是宏观共振，全球降息、宽松政策支撑贵金属整体牛市，带动铂钯溢价。

　　南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹指出，近期价格运行主要围绕美联储货币政策、铂钯供需基本面偏紧、短期投机问题、欧盟燃油车禁令调整等问题。近期美联储降息扩表，预计美联储在2026年上半年继续采取宽松货币政策的政策基调不变。欧盟在德国等国压力下放宽2035年燃油车禁令，允许使用低碳燃料的插混和高效燃油车继续销售，并下调企业车队电动化强制配额，利好铂钯在汽车催化剂方面的需求。相较黄金，铂金和钯金的库存安全垫薄，价格弹性更高，在特定时期更容易受到短期投机资金的集中推动，在突破关键点位后，其上涨受到现货市场流动性紧张的驱动。

　　中长期来看，夏莹莹认为，铂金的牛市基础仍在，短期来看，国内期货市场资金集中涌入导致铂金国内外价差走扩，需警惕调整风险。由于内外盘不连续，铂钯开盘价常参考国外夜盘情况，投资者也需关注国际市场的交易价格，警惕开盘跳空的现象。

　　在需求方面，贺利氏集团发表观点认为，随着电动车市场份额提升，汽车行业的铂金需求可能下降，但首饰需求有望带来上行空间。铂金价格目前仍大幅低于黄金，铂金首饰成为彩金首饰的有吸引力替代品，尤其是在中国这一最大市场。

　　需要注意的是，中信期货方面指出，在乐观的降息预期与升温的地缘冲突推动下，铂钯与贵金属板块一同再度冲高。美联储独立性受损、现货市场紧缺和市场流动性宽松仍主导近期涨势。广期所实施铂钯交易限额从12月23日开始实施，市场情绪高涨下需警惕资金流出造成的价格波动风险。