近日，贵州农信社改革取得标志性突破，贵州农商联合银行获批开业。引人注目的是，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司作为重要股东入股。业内人士认为，茅台集团的入股将为新组建的省级农商联合银行带来资本实力、市场信誉和产业链生态的深度协同。展望明年，专家表示，“一省一策”农信社改革将在化险的基础上，进行一系列制度建设，以达到固本培元的效果。

　　茅台集团参股

　　国家金融监督管理总局贵州监管局的批复公告显示，贵州农商联合银行注册资本104.58亿元，贵州省财政厅、贵州金融控股集团有限责任公司、中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司、贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司的持股比例分别为15.032%、65.844%、9.562%、9.562%。贵州农商联合银行开业之日，原贵州省联社自行终止，其债权债务由贵州农商联合银行承继。

　　贵州农商联合银行获批开业是贵州省农信社改革的重要一步。2025年，贵州省政府工作报告提出，推动农村信用社改革落地，组建贵州农商联合银行。今年7月28日，原贵州省联社召开社员大会，会议决定在原贵州省联社基础上组建贵州农商联合银行。

　　“茅台集团入股贵州农商联合银行，对双方来说是相互赋能。”上海金融与发展实验室首席专家曾刚表示，对贵州农商联合银行而言，引入优质产业资本有助于补充资本实力、改善公司治理与市场形象，提升同业授信与融资能力。同时可借助茅台产业链与品牌溢出效应，做深供应链金融、结算与现金管理、普惠小微与涉农业务，优化负债稳定性与资产质量。

　　对茅台集团而言，参股可强化产业金融协同，提升上下游经销商、物流、原粮基地等环节的金融可得性与风控能力，降低渠道资金波动风险；通过金融服务沉淀数据、完善生态，提高资金使用效率与抗周期能力。

　　推行联合银行模式

　　2025年中央一号文件提出，“一省一策”加快农信社改革。这是中央一号文件连续第六年强调农信社改革。近年来，按照“一省一策”的思路，各省不断深化农信社改革。其中，浙江、陕西、四川、广西、贵州等省份推行了联合银行模式，而辽宁、海南等省份则选择统一法人模式。

　　根据大公国际发布的报告，联合银行模式具有两项主要特征：一是两级法人架构，即省级联合银行与县域农商行均保持独立法人地位，通过股权纽带形成协同体系。二是有限牌照经营。省级联合银行不从事吸收公众存款与发放贷款等商业银行业务，主要提供资金清算结算、资金调剂、参与资金市场等服务，以避免与基层农商行或农信社的直接竞争。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，贵州选择组建省级农商联合银行，是基于其农信系统体量庞大、网点众多的基础，旨在通过统一法人架构整合84家县级机构资源，破解单体机构能力薄弱、风控分散的瓶颈。

　　曾刚表示，贵州按“一省一策”组建农商联合银行，可能出于“统筹而不一刀切”的权衡。联合银行模式更强调省级平台的治理与服务功能：在不必全面吸收合并县域法人、保留一定独立性的同时，强化省级统筹管理，从而降低改革摩擦与处置成本。对贵州这类县域分散、机构差异较大的地区，联合银行模式便于分步化险，先把治理架构、风控体系和资源平台搭建起来，再对高风险机构实施更有针对性的重组、增资或退出安排。这更利于争取地方财政、国资和产业资本的协同支持。

　　明年聚焦多项工作

　　展望明年，专家表示，农信社改革将按照既定路径持续推进，在化险的基础上，进行一系列制度建设，以达到固本培元的效果。

　　曾刚表示，明年中小银行改革化险与农信社改革的重点可能集中在“稳风险、强治理、补资本、提能力”。首先，加快改革进度，剩余省份农信社改革将提速，推动“一省一策”方案落地实施，确保按照改革时间表完成。其次，强化风险处置，重点化解高风险机构存量不良资产，完善市场化、法治化退出机制。再次，深化公司治理，建立现代银行制度，规范股东行为，强化内控管理，提升专业经营能力。另外，推动数字化转型，提升服务“三农”和小微企业的能力。最后，完善配套政策，在资本补充、税收优惠、不良资产处置等方面给予配套支持政策，形成改革合力，确保风险化解与转型升级的一体推进。

　　娄飞鹏表示，农信社改革的重点或聚焦于市级统一法人机构的加速组建，资本补充机制的完善，数字化风控平台的共建，以及强化股东穿透监管与公司治理规范化。