21世纪经济报道记者朱艺艺报道

　　12月17日，大消费行业“年度风向标”级别的会议——21世纪经济报道2025“新消费大会”于上海举办，汇聚了来自众多消费品牌、知名投资机构、券商以及平台等各领域的上百位嘉宾。

　　会上，百联挚高资本创始合伙人、CEO高洪庆以《寻找下一个消费独角兽》为题发表了主旨演讲。他开篇点明核心洞察：“当前消费市场正经历深刻的需求重构，研究任何消费现象的起点与终点，都应回归对消费者本身的洞察。”

　　消费变局：代际迭代与需求重构

　　他指出，近期市场在关注两个关键词：一是“老登”这一网络流行语所反映的代际认知变化，高端白酒代表茅台的价格波动反映了传统社交货币价值受到冲击，新一代年轻人不愿意买白酒，类似“老登”品牌的投资和囤货逻辑受到挑战；二是“情绪价值”崛起，Z 世代（1995-2009 年出生）跻身消费主力，他们不再盲目追捧国际大牌，更注重个性化与“情绪价值”，他们的价值观正重塑市场规则。与此同时，银发群体的消费升级趋势也越来越明显。

　　复盘与反思：移动互联网时代的独角兽逻辑

　　回溯移动互联网时代，高洪庆总结出消费独角兽的四大成长范式：第一是增长：资本加持，闪电式扩张，唯GMV论；第二是流量：重度依赖社交媒体与电商平台公域流量；第三是产品：“微创新”与快速迭代，颜值即正义，把产品的颜值做得很高，但很少有颠覆性创新；第四是模式：主要依靠互联网高成长性赋能传统消费，品牌基本上都是轻资产运营。

　　在这样的背景下，不少独角兽风光一时，但也要警惕其快速陨落，尤其是一些消费品牌存在重流量轻品牌、重形象轻产品、缺乏供应链、缺乏核心科技等短板。

　　新物种崛起：从流量红利到价值深耕

　　“今年出现了以泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金为代表的港股新消费三姐妹”，高洪庆关注到正在崛起的一批消费独角兽，他们体现着消费行业的深刻变化，背后的核心逻辑是代际与消费者变化所带来的消费需求重构。

　　他以本土包袋设计品牌 “山下有松” 为例，解析新一代消费品牌的成长路径：以社交媒体 “种草” 为创业起点，借流量红利从纯电商切入，凭借高性价比与小众新颖的设计俘获年轻女性客群；后续逐步拓展线下场景，稳步提升单品价值与品牌定位，最终成长为轻奢赛道的主流力量。

　　确定赛道：出海突围与技术革新的双重机遇

　　除了抓住消费需求重构的变量，出海也是消费行业一个值得关注的确定赛道。

　　“非洲、东南亚等地区人口红利显著，基础消费品需求旺盛，非常细分的行业里都有可能产生很多的机会”，高洪庆指出，“在此过程中，一定要和在地的文化进行融合”。同时，消费品牌可借助DTC模式出海突围，推动“中国制造”向“中国品牌”转型。

　　此外，AI+机器人带来的技术革新，也是消费行业亟需关注的变量。

　　未来方向：三大赛道孕育新独角兽

　　高洪庆认为，目前中国的消费者已经处于“第四消费时代”，消费行为趋于理性，同时追求性价比，同时还要保持一定的个性化，这才是未来的消费者洞察或对消费品牌定位的基础。

　　那么，基于此，他预判有三大赛道将孕育下一批消费独角兽：

　　第一，大健康领域必将涌现独角兽，尤其是合成生物方向、特医食品、前沿科技应用等方向潜力巨大。

　　第二，AI应用商业化+场景深度融合的赛道，如养老机器人、教育机器人等产品和应用，技术与场景的深度绑定将催生爆款产品。

　　第三，核心技术与创新模式出海的领域。